开心汽车并购威马，威马并不“开心”

导语

Introduction

尽管被并购，让威马不至于立马倒下，但站在最后的退路上，威马也不会开心起来。

作者丨李思佳

责编丨崔力文

编辑丨靳鹏辉

新能源市场盛行，车企们争得不可开交，而威马却不断摔跤。

被科创板拒之门外、赴港上市失败、CEO天价年薪、降薪风波、停产、门店停摆……近来接连暴雷了数起恶性影响事件后，威马再次遭遇沉痛打击。

9月8日，Apollo出行在港交所公告称，相关各方已同意终止收购威马协议，因此收购事项及配售事项将不会进行。公告提及终止收购的原因包括，全球市况动荡、金融市场氛围持续不确定和短期经济复苏等。

两天后，威马在官博宣布，自愿终止与Apollo出行在港交所的反向收购（RTO）进程，算是对Apollo出行的公告做出答复。尽管威马表示仍是Apollo出行的重要股东，未来将继续支持Apollo出行的发展，但关于二者RTO的计划已经走向终结。

当市场正关注着碰壁的威马的下一步将要走向何处时，其被并购的消息赫然出现。

9月11日晚，开心汽车宣布，已经与WM Motor Holdings Limited（下简称“威马”）签署了非约束性并购意向书，计划增发一定数量的新股并购其股东持有的100%股权。

对于威马而言，自然是很抱歉用这种方式出现在大家的视野里，但到了如今这般田地，“卖身还钱”的路子已经成为最后的选择；对于开心汽车而言，借机投身车市，延续自身在整车制造、研发、销售等领域的野心，同样是一个机会。

开心汽车的野心

并购威马的天天汽车是何许人也？又有着何种目的？

资料显示，开心汽车成立于2015年，前身为人人汽车，是人人网旗下的二手车经销商集团。

2015年，开心汽车凭借汽车金融业务进入二手车行业，并开启二手车零售业务。2019年，开心汽车在纳斯达克成功上市，成为继优信后，国内第二家上市的二手车企业。而作为销售平台，开心汽车在上市后将豪华二手车和进口新车的业务不断扩大。

而后，开心汽车尝试改变赛道，从经销商转变为电动车企。

2021年，开心汽车开始布局整车制造、研发、销售，同时宣布成立新能源事业部，并组建新能源汽车研发、生产和营销等团队，以及寻找优秀的新能源生产制造公司为并购目标。

期间，和主要生产微型电动车的电无锡茂林斯达科技有限责任公司（下称“茂林斯达”）签署了约束性并购意向书，计划增发一定数量的新股并购其股东持有的100%股权，使得开心汽车正式进军新能源汽车制造领域。

基于茂林斯达的业务基础，开心汽车已经收到至少5万台各类电动车的采购需求，并未自身的汽车出口和海外业务的布局提供机会。

虽然有了初步的并购事件，但整体上开心汽车的局造车路并不顺利。

财报显示，在2020年至2022年间，开心汽车分别净亏损20万美元、1.959亿美元和8050万美元。截至去年年底，其累计亏损达2.82亿美元。

而此次其之所以吞下威马，正是看中了威马包括工厂、设计、研发在内的完成制造链条。

开心汽车在公告中称，目前威马拥有温州和黄冈两座工业4.0标准的智能制造基地，并表示威马汽车是一家在设计，研发，供应链管理，整车和电池包制造，线上数字营销，线下销售和服务，汽车金融等全能力的新能源智能整车企业。

以威马的“家底”为跳板，向市场更中心迈进，这证明了开心汽车的野心。

和开心企业想法一样的企业不在少数，它们各自顶着光环入局造车前线，想在新能源的蛋糕上动刀。但市场复杂多变，马太效应越发明显，伴随着头部车企“地位”逐渐明晰的，是更多新势力的惨淡收场。哪怕是百度、滴滴等互联网大厂，也在慢慢退潮造车局。

在这种情形下开心汽车能否转型成功，进而获得上桌的权利？

威马退无可退

和开心汽车跃跃欲试的上升姿态不同的，是威马汽车的节节败退。

年初，威马创始人沈晖在个人社交平台发布电影《芙蓉镇》的经典台词“像牲口一样的活下去”，勉励精神。

彼时的威马，正在启动反向借壳APOLLO出行曲线上市计划，希望通过借壳上市融资。而业内也有不少声音认为，通过对Apollo出行的反向借壳上市，让陷入财务危机中的威马获得一线生机。也正是一次有望成功完成的新一轮股权融资，让沈晖踌躇满志。

但好景不长，受资金问题影响，威马多次陷入降薪、欠薪的漩涡之中。

年初，威马位于湖北黄冈的工厂门口出现了员工拉横幅讨薪的现象，而黄冈市劳动保障监察局也收到了威马员工的维权申请。随后，威马位于上海总部的员工也开始出现离职潮，并在网络平台就降薪、停薪和公积金问题向前者讨说法。

同时，全国各地的威马门店纷纷停摆，不少车主因此在网上痛诉车辆售后维修难题，甚至连威马APP也出现过长时间瘫痪的问题。

由于相关暴雷被接连证实，威马也引起了上海市政府的注意，甚至被点名。2月28日，上海市青浦区消保委在微信公众号发布了一则名为《警示！威马汽车或经营异常，消费者谨慎购买》的消费提示，官方背书下的点名，对威马的品牌形象造成严重影响。

国内遭冷遇的威马，也尝试了海外之路。

7月25日，威马官方微博发布了一条内容为“整装待发”的消息，并配上一批新车在货轮前的照片。创始人沈晖也在社交媒体上表示了支持，附以“出发，一起去看海！”的文案。

对威马而言，在国内被冷落时，积极拓展海外市场，在海外创出一片天，也是一次尝试。可话说回来，新势力的出海事业任重道远，即便出海规模更大的“蔚小理”和比亚迪的新能源企业，都还远未成功，威马更加不会一蹴而就。

时至今日，从寻求海外上市到申请科创板，再到去年开始赴港IPO，威马一路走来坚持的上市之路，也随着Apollo出行宣布终止收购再次化为泡影。

而随着被开心汽车并购，威马也将丧失主导权。换句话说，尽管被并购，让威马不至于立马倒下，但站在最后的退路上，威马也不会开心起来。

可威马又能怎么办呢。

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