暴力反攻之下，汽车板块能红多久？

评一周车股，察百态车市。

上周日，财政部、税务总局、证监会连放“四大利好”——印花税减半、IPO收紧、规范减持、放大两融。在这一连串“王炸组合拳”的刺激下，当天晚间投资者情绪高涨，纷纷预期A股将走出“千股涨停”的井喷行情。

经历过周一的高开低走后，A股整体市场开始有所回暖。

从资金流向上看，资金从券商、银行等蓝筹股流出，涌进新能源汽车、机器人、数据确权等成长板块。北上资金两极分化，沪股通一度呈净流出状态，深股通持续净流入近40亿元。

8月29日，A股正式迎来反攻，两市成交额连续第二个交易日突破一万亿元。截至收盘，上证指数涨1.20%，报3135.89点；深证成指涨2.17%，报10454.98点；创业板指涨2.82%，报2118.19点。

有分析人为认为，目前股票市场估值已经处于历史性低位，配置价值凸显。政策“组合拳”不仅着眼于促进市场交投，也有助于推动改善市场生态与提振投资者风险偏好。在“王炸”利好组合扔出后，市场情绪为之大振，A股连续放量上涨，沪指重新回到3100点上方。

从整个汽车板块来看，汽车整车在短短一周内便回调了10%。在消息面上，本周整个企业也是纷纷公布了第二季度财报，用业绩表现强硬争取了不错的市场反应。

8月29日，伴随着半年报的披露龙头股比亚迪收涨4.75%，报246.71元/股。财报显示，报显示，比亚迪今年上半年实现营收2601.24亿元，同比增长72.72%；归母净利润109.54亿元，同比增长204.68%；基本每股收益3.77元。

比亚迪上半年的汽车及相关业务的毛利率为20.67%，同比增长超4个百分点。而特斯拉二季度的毛利率已降至18.2%。

比亚迪表示，尽管面对汽车行业竞争加剧、新能源汽车补贴取消的挑战，通过品牌力、持续扩大的规模优势和产业链成本控制能力，叠加上游原材料价格回落，新能源乘用车业务继续保持良好的盈利能力。

8月31日，重庆长安汽车股份有限公司发布2023年上半年财报。数据显示，长安汽车上半年营业总收入达到654.92亿元，同比增长15.76%，其中归属于上市公司股东的净利润76.5亿元，同比增长30.65%。

销量方面，长安汽车2023年上半年销量121.6万辆，同比增长8.0%。其中，自主品牌新能源汽车销量17.6万辆，同比增长107.2%。

与比亚迪不同，长安的这份财报没能得到外界的认可。就在公布财报前，8月30日，长安汽车被深股通减持639.01万股，已连续5日被深股通减持，共计4050.56万股，这也让长安汽车的股价在短时间内大跌6%。

横向来看，长安汽车尽管上半年业绩增长亮眼，但第二季度业绩同比稍显不足，归母净利润6.83亿元，同比下降48.32%。

在业绩说明会上，长安汽车管理层称，第二季度利润大幅下降主要是产品降价所致。2023年3月，国内汽车市场上演价格战，燃油车和新能源汽车全部裹挟其中。长安汽车采取降价措施应对，推出“百亿惠民购车季”活动，同时针对新能源汽车提出“油电同价”销售策略。

而如此内卷导致的利润缩水绝不仅仅是长安一家。

长城汽车披露的2023年半年度报告显示，今年上半年长城汽车实现营业收入699.71亿元，同比增长12.61%，但归母净利润却仅为13.61亿元，同比下滑75.69%，呈现出类似长安增收不增利的窘境。

对此，长城汽车在半年报中给出的解释是，公司深化向新能源及智能化转型，产品结构调整，基于 2023 年新产品上市，加大品牌及渠道建设投入，同时坚持在新能源及智能化领域的研发投入，以及汇率收益减少所致。

半年报显示，长城汽车上半年销售费用高达32.53亿元，同比增长46.80%，销售费用增加的主要原因是报告期内加大新能源车型投放力度所致。

与长安不同，长城汽车在第二季度的盈利表现环比有所好转。今年第二季度，长城汽车销量同环比双双上涨，规模效应带来盈利改善，另一方面，长城汽车旗下高端车坦克、魏牌的销量占比环比增长，拉动单车盈利提升。

汽车板块中概股方面，随着本周蔚来公布今年第二季度业绩，“蔚小理”三家造车新势力今年二季度的财报全部出炉。在财报数据的表现上，今年第二季度理想汽车依旧在销量、营收、利润、毛利率等多个重要指标上实现领跑。更加值得注意的是，理想汽车毛利率在今年第一、第二季度已经连续超过特斯拉。

具体来看，今年二季度，只有理想汽车实现了营收方面的同比增长，其当期营收为286.5亿元，同比增长228.1%。作为对比，蔚来和小鹏汽车则分别实现营收87.72亿元和50.6亿元，同比分别下滑14.8%和31.9%。

另外，在企业市值方面，三者也存在差距。从美股市场表现看，截至美东时间8月29日收盘，理想汽车市值为427.41亿美元，高出蔚来、小鹏汽车市值之和。

本周之后，汽车消费市场也开始正式进入金九银十的销售旺季，一场弥漫已久的价格战硝烟有望在后续的几个月内卷土重来。对于整车企业来说，销量的比拼只是考验企业运作中的一环，期待金秋十月能够看到各车企双丰收。

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