寻求290亿“输血”，恒大汽车或已无力“自我造血”

3月22日晚间，在海外债务违约15个月后，中国恒大披露了境外债务重组方案，也意味着恒大迈出了债务重组的第一步。值得注意的是，此次在港交所发布的公告中，中国恒大还披露了恒大汽车的最新近况。

图片来源：恒大汽车

恒大汽车已停牌近一年，日前其发布公告称，在无法获得新增流动性资金的情况下，公司有停产风险。不过，恒大汽车也表示，截至本公告发布之日止，恒驰5正在持续量产，已交付超900辆新车。恒大汽车还在公告中表示，如能寻求超过290亿元的融资，计划推出多款旗舰车型，并有望实现量产。

从公告来看，目前恒驰5虽在持续量产，但仅交付900余辆，这样的数据放在如今的新能源汽车市场恐怕很难掀起水花。即便在预计筹集290亿融资后，其他车型能否顺利达产，打开市场局面也充满不确定性。

▍融资、降本、裁员

此前，恒大集团董事局主席许家印表示，“把能买的核心技术都买过来，买不过来的就全方面合作”。恒大“十五字”造车模式——“买买买”“合合合”“圈圈圈”“大大大”“好好好”也震动行业。

2019年8月，恒大汽车正式发布旗下新能源汽车品牌恒驰，并在2020年8月亮相“恒驰”品牌的六款新车，涵盖轿车至SUV、MPV，A级到D级全品类车型，并在此后再次发布恒驰7-9三款车型。

图片来源：恒大汽车

不同于恒驰品牌发布时的“豪气”，如今恒驰汽车深陷负债旋涡之中。根据恒大汽车公告披露，截至2021年12月31日，恒大汽车总资产为595.21亿元人民币，总负债为588.30亿元人民币，资产负债率达到98.84%，几近资不抵债。

去年9月份恒驰5正式量产，并在10月底开启交付，但半年时间后，恒大汽车自曝流动资金紧张，在无法获得新增流动性的情况下，恒大新能源汽车将面临停产风险。此外，根据公告内容，即便筹集了290亿资金，恒大汽车在未来三年的现金流还将维持在负70亿至负50亿元之间，并且不保证能够达到预期。

为了在资金压力下维持基本业务的运营，恒大汽车已采取措施削减成本，公司主动对本集团的瑞典附属公司National Electric Vehicle Sweden AB(下称NEVS)采取减员措施，优化员工架构。NEVS宣布启动“冬眠计划”，以降低所有成本、偿还供应商债务并避免破产清算。作为降低成本和避免破产的一部分，该公司计划裁员320人，占员工总数近95%。如果裁员计划一旦生效，该公司在职员工数量将降至20人。

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同时，为缓解资金压力，维持基本的业务运营，恒大汽车累计已裁员近千人。有接近恒大汽车的人士也向车市睿见表示，“位于广州南沙的恒大汽车城留守的工作人员已经很少，恒驰5生产基地的天津工厂也已基本处于半停产状态，如果公司能够融资到位的话，接下来的车型还能够搏一搏。”

▍造出的车卖给谁？

根据恒大汽车最新提出的全新车型量产时间表，恒驰6将于今年年底下线，明年上半年量产；恒驰7将于明年上半年下线，下半年量产。不过在资金流动性枯竭，融资未果的情况下，能否按照规划量产尚未可知。

对于已经量产的恒驰5，恒驰总裁刘永灼曾公开表示：“恒驰5是30万以内最好的纯电SUV”，并表示“恒驰大卖已成定局”。不过，随着恒大集团债务暴雷，深陷裁员、停工停产等不利传闻，也影响到了恒大汽车。

恒大汽车官方曾发布目标，将在2023年一季度前完成首批1万辆的交付。但目前已到一季度尾声，恒驰5仅交付了900余辆，只完成了不到目标的10%。

图片来源：恒大汽车

车市睿见也采访了几位近期有购车需求的消费者，他们均表示：“目前新能源市场上那么多选择，已经有交付的车企都在拼价格、拼质量，没必要选择一个陷入到债务危机，随时可能破产的企业”，这样的心理或也代表了众多消费者。

另外，已经上市的恒驰5在初期需要口碑筑底时，也暴露出了诸多质量问题：车机字体重叠、刹车异响、续航缩水、L2级驾驶辅助无法使用、座椅通风加热无法打开关闭等等。恒驰5首战未能告捷，其带来的负面影响是一系列的，消费者信心消磨殆尽，对于恒大汽车这个品牌，还有多少人愿意买单？在市场前景并不明朗的情况下，恒大想要再获290亿融资可谓是难上加难。

国内新能源汽车市场的竞争早已经过了保量产、保交付的阶段，价格战已经全面打响，供应链的成熟度与议价能力成为关键。有业内人士认为，恒大汽车产品滞后和质量不过关成为深陷困境的核心，在泥潭陷入越久，翻身的机会也就愈加渺茫。

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