造车的创维，把家电玩明白了吗？

文：郑开车＠谈擎说AI主编

最近的创维有点颓。

近日，创维旗下的子公司创维电器撤回上市的申请，这意味着日前创维电器在深交所创业板的IPO进程暂时折戟。

提到创维，很多人首先想到的可能是彩电和冰箱。不过，现在的家电行业早已进入存量市场周期，创维、美的等家电企业一方面需要保住在家电市场的基本盘，另一方面则是积极投身造车行业。

值得注意的是，同样是造车，美的、海信等企业更多是与车企合作，成为零部件供应商。而创维的胃口比较大，一上来就想造整车。然而，创维真的有造整车的实力吗？

众所周知，造车是一项长期烧钱的游戏，对创维来说，如果电器板块分拆上市成功，造车的底气或许会更足。但不幸的是，创维电器的上市申请已被驳回。

通常来说，造车比造家电更难，既然创维电器还不具备登陆创业板的资格，那么创维造车的初衷到底是什么？

换言之，创维究竟是把家电玩明白了才想着造车，还是想趁着造车的风口赌一把？

造车的创维，把电器业务玩明白了吗？

创维电器的生存现状如何，我们不妨先看招股书中披露的一些数据。

据招股书显示，创维电器2019年、2020年、2021年营收分别为36．85亿元、37．39亿元、40亿元；净利分别为1．75亿元、1．52亿元、 1．24亿元；扣非后净利分别为1．37亿元、1．04亿元、6900万元。

从近三年营收和净利的对比中，不难发现，创维电器已经陷入了增收不增利的窘境。

不过，家电市场进入存量周期是整个行业面临的普遍性问题。从长远来看，随着人口红利的消失，家电行业处于增速下行阶段，这些都是“创维们”需要克服的难题。

但问题在于，即使和行业平均水平相比，创维电器的毛利率也不高。

根据招股书，报告期内创维电器的综合毛利率分别为 14．96％、13．19％及 11．74％，和同行业平均值有较大差距。

事实上，毛利率高达31．23％的海尔智家也有造车的计划，但创维作为家电行业的后进生，却在造车业务中走在了前面，其造车的初衷究竟是什么，或许由此也可以看出一些端倪。

更值得注意的是，创维电器取得这样的利润，还相当依赖政府补助和税收优惠。

在招股书中，就明确表明了创维电器的其他收益占比较高的风险。

在报告期内（2019年－2021年），其他收益依次为18．66％、42．51％、53．33％，去年更是达到利润总额的一半还多。

众所周知，造车可以享受补贴是因为新能源汽车是新兴行业，然而家电已经是成熟行业，如果还是主要靠补贴活着，就太拉胯了。

由此也就不难理解创维电器为何IPO被拒。由于家电业务仍是创维的主营业务，那么对于本文开头提出的创维造车初衷的问题，答案可以说呼之欲出了。

那么，从长远来看，创维有可能扭转电器板块落后的现状吗？

对这个问题，招股书中也提及：创维电器将进一步加深与小米集团的合作关系。

在小米和创维的合作关系中，小米是品牌商，创维是代工生产商，通过ODM／OEM的方式为小米等互联网家电品牌进行代工，这也是创维电器毛利低的主要原因。

从这里，也能看出创维在和家电行业头部企业的竞争中不占优势——想要扩大销售，不得不继续紧紧抱住小米这条腿。

总的来看，创维其实远没有在电器业务中出类拔萃，既要靠政府补贴，又要靠下游的品牌商，属于自己熟悉的领域还没有玩明白，就想跟风到汽车赛道赌一把。

在这种情况下执意把车造出来，不得不佩服创始人黄宏生的勇气，但创维汽车能走多远还需要画个问号。