宁德时代最大PCB供应商 金禄电子迎来新能源汽车增量机遇

　　创业板再添“新成员”。8月26日，金禄电子科技股份有限公司(下称“金禄电子”)正式挂牌。截至当日收盘，其股价报收39.8元/股，涨幅为31.01%。

　　“在汽车电子领域，我们能成为宁德时代最大的PCB(印制电路板)供应商，是靠深耕多年积攒的技术经验和严苛的品质把控。本次募投项目希望能够扩大产能和丰富产品种类，为公司提升市占率奠定基础。”金禄电子董秘办相关人士接受《证券日报》记者采访时表示。

　　宁德时代最大PCB供应商

　　金禄电子专注PCB生产，主要应用于汽车电子、通信电子、工业控制和消费电子四个领域，2021年上述营收占比分别为46.11%、25.83%、12.51%和10.24%。

　　招股书显示，经宁德时代确认，报告期各年度宁德时代向金禄电子合计采购刚性PCB的金额，占其刚性PCB采购总额的比例均超60%。这意味着报告期内，每年宁德时代采购PCB花费的成本，60%以上都会流向金禄电子。

　　金禄电子在2016年4月份与宁德时代开始初步商务洽谈，经过严格的质量测试，在2017年正式大批量合作，至今已累计为宁德时代量产供应超过250个型号的PCB，逐步成为其最大的PCB供应商。2019年至2021年，宁德时代向金禄电子采购PCB合计金额为6755.48万元、7278.43万元和1.23亿元，处于上涨趋势。

　　“大树底下好乘凉”。金禄电子近年来营收表现亮眼。数据显示，2019年至2021年，金禄电子营收为6.09亿元、7.92亿元和13.28亿元；净利润为4914.82万元、6739.51万元和1亿元。

　　但金禄电子业绩增长的同时，却面临着原材料涨价、毛利率持续下降的“痛点”。数据显示，公司2019年至2021年的毛利率为25.58%、23.6%和19.33%。

　　PCB生产所需原材料主要为覆铜板、铜球、铜箔等材料，但近年来原材料价格持续走高。深度科技研究院院长张孝荣向记者表示：“铜价走势对PCB成本影响至关重要。受国际形势及新冠疫情因素影响，2019年以来铜价一直处于上涨过程中，这对如何维稳毛利率是个挑战。”

　　迎来新能源车增量空间

　　金禄电子营收增长的同时，其从事的车用PCB也因为新能源汽车的蓬勃发展进入新一轮需求增长。

　　公司2019年至2021年的汽车电子PCB营收为2.46亿元，3.14亿元和5.92亿元，营收占比分别为40.94%、40.59%和46.11%。

　　艾媒咨询数据显示，2021年中国新能源汽车产量规模达354.5万辆。工信部发言人表示，2022上半年，新能源汽车产销就已分别完成266.1万辆和260万辆，同比均增长1.2倍。

　　财通证券研报表示，汽车PCB作为汽车电子的核心支撑部件，其市场规模受汽车销量与汽车电子化程度两方面影响。该市场目前正加速回暖，新能源汽车与智能化渗透率加速，未来仍有广阔发展空间。根据Prismark数据，2019年至2024年全球车用PCB产值年均复合增长率为4.5%，高于行业平均增长幅度4.3%，2024年全球车用PCB产值将达87亿美元。

　　现如今，已经成为宁德时代最大PCB供应商的金禄电子，面对新能源汽车增量带来的广阔市场空间，也在积极布局扩大产能。公司目前拥有广东清远及湖北安陆两大生产基地，占地总面积约450亩，规划PCB年产能为520万㎡，截至2021年末已具备年产220万㎡的生产能力。本次募投项目建成并达产后可带来年产120万㎡刚性板、HDI板及刚挠结合板的产能提升。

文章来源：证券日报网