小鹏汽车上半年亏损扩大至44.02亿，G9将背负提升毛利重任

在产品规划方面，小鹏汽车若想要提升毛利来缩小亏损幅度，唯有寄希望在G9身上。

（图片来源：车事小说／摄）

文｜车事小说 无花果

8月23日，小鹏汽车发布中期业绩报显示，今年上半年，小鹏汽车共实现营收148．91亿元，同比增长121．9％。其中，汽车销售收入为139．37亿元，同比增长118％。

对于汽车销售营收部分的增长，小鹏汽车在业绩报中称，主要是由于汽车交付量（特别是P7和P5）增加所致。

（图片来源：上半年报截图）

据销量数据显示，上半年，小鹏汽车共计交付新车68983辆，同比增长124％。其中，P7交付了35410辆，P5交付了23334辆。

营收虽然增长，但同时亏损也在扩大。据业绩报显示，上半年，小鹏汽车净亏44．02亿元，与去年同期相比亏损扩大了122．21％。平均上半年每卖出去一辆车亏损6．38万元。

上半年，小鹏汽车毛利率为11．6％，与去年同期持平。其中，汽车毛利率为9．7％，与去年同期相比，减少了0．9个百分点。

在三费方面，上半年，小鹏汽车的销售成本为131．71亿元，同比增长122％。对此，小鹏汽车解释称，这部分增长主要是由于汽车交付量增加所致。

本报告期内研发费用支出为24．86亿元，同比增长77．8％。对此，小鹏汽车称主要是由于研发人员增加所致雇员薪酬及股份为基础的薪酬增加，以及与开发支持未来收入增长的新车型开支增加所致。

据业绩报披露，小鹏汽车截至本报告期末共有在职员工13955人，其中研发人员为5554人。

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上半年，小鹏汽车在销售、一般及行政开支方面的支出为33．06亿元，同比增长了88．7％。对此，小鹏汽车称增长主要是由于支持汽车销售的营销、促销和广告开支增加，以及公司销售网络扩大与相关人员成本及特许经营店的佣金增加所致。

对于小鹏汽车上半年业绩，整体来看并没有太多亮点。其中，汽车毛利率下滑以及销售成本过高都表明小鹏汽车在成本控制方面做的并不算好。此外，在研发支出方面，与其他小伙伴相比也不算太多。

这些问题的背后一个核心问题在于，小鹏汽车在业绩方面需要一款能够拉升毛利的车型。

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为了确保销量的增加，小鹏汽车从7月开始在终端市场开始促销优惠。据了解，P7在终端市场已经有5千到1万元的优惠，P5也有5千元的优惠。这些优惠也势必影响小鹏汽车全年业绩的呈现。

不过，按照小鹏汽车年初制定的“确保25万辆，冲击30万辆”销量目标来看，基于前7个月的完成量（80507辆），要想在剩下月份完成年度剩余销量目标可能性微乎其微。

从小鹏汽车在业绩报中给出的三季度交付指引也可以看出，这已经是一项不太可能完成的任务。对三季度展望，小鹏汽车给出的预期汽车交付量介于29000至31000辆。

（图片来源：二季度报截图）

如果拆开来看小鹏汽车上半年的表现就会发现，二季度对上半年业绩拖累最大。

据二季度财报显示，小鹏汽车在今年二季度实现营收74．36亿元，同比增长97．7％，环比一季度减少了0．2％。其中，汽车销售收入为69．38亿元，同比增长93．6％，环比减少了0．9％。

二季度，小鹏汽车毛利率为10．9％，与去年同期相比减少了1个百分点，环比一季度则减少了1．3个百分点。二季度，小鹏汽车的汽车毛利率为9．1％，同比减少了1．9个百分点，环比减少了1．3个百分点。

这也导致了小鹏汽车二季度出现经营亏损20．91亿元，亏损同比扩大44．9％，环比一季度扩大8．9％。

二季度经营亏损20．91亿元，相比去年同期的14．43亿元和今年一季度的19．20亿元都有所扩大。二季度净亏损27．01亿元，同比环比均大幅扩大（其中有9．38亿元是来源于汇兑损失，而非经营亏损。刨除汇兑损失，小鹏汽车二季度亏损额与上季度基本持平）。

（图片来源：车事小说／摄）

在新产品规划方面，据何小鹏在财报电话会上披露，明年将推出两款新平台车型，其中一款定位为B级车（对标特斯拉Model Y）。在此之前，小鹏汽车若想要提升毛利来缩小亏损幅度，唯有寄希望在G9身上。

对此，何小鹏在财报电话会上称，支持超快充的G9将小鹏汽车的电动化技术提升了一代。由此可见，小鹏汽车在技术层面对G9的重视。G9也将开启小鹏汽车全面进入快充时代。

（图片来源：车事小说／摄）

据何小鹏称，小鹏汽车的新一代超快充桩功率比当前行业主流的120千瓦快充桩高出4倍，而单桩成本与上一代快充桩持平。

据介绍，小鹏汽车超快充体系最高5分钟可以充200公里。截至今年8月初，小鹏自营充电站率先达到了1000座。到2025年，小鹏汽车有望再建设2000个超快充站。

上半年业绩报显示，截至今年6月30日，小鹏汽车手中现金及现金等价物、受限制现金、短期存款、短期投资及长期存款为413．39亿元。

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