大众汽车财报背后：“小众”ID，赢了“面子”输了大局？

文：郑开车＠谈擎说AI主编

在电动化的战场上，留给大众的时间已经不多了。

最近的一份财报，反映出大众集团在电动时代大门前所处的尴尬局面。

上周四，大众集团发布财报称，第二季未计特殊项目前营业利润为47亿欧元，同比下降27％，财报解释称，大宗商品对冲交易的负面估值影响拖累了业绩。影响业绩最直接的是交付量，大众财报数据显示，第二季度交付量198万，同比减少22％，预估值则为200万。

虽然二季度利润有所下降，但营收却同比增长3．3％，来到695亿欧元。从上半年整体来看，调整后营业利润131．9亿欧元，同比增长16％，同时上半年营收则来到1，322．9亿欧元增长了2％。

怎么评价这份业绩？

其实这份财报与大众当下尴尬的局面有些相似。上半年营收利润的增长，说明公司挣钱能力不弱，老牌汽车巨头的势能还在，但对比后来者特斯拉、蔚来、小鹏动辄两位数的增长，朝气略显不足。

这似乎也透露出，电动化时代大众想要重现昔日欧洲品牌领袖风范，要走的路还很长。

新势力“紧逼”下进退维谷

一个行业中，往往会有“开创者红利”，奔驰发明了汽车占住了这个领域金字塔顶长达百年，福特创造了流水线生产，纵身一跃成为世界汽车产业巨头。

作为汽车产业燃油体系中的元老，大众是旧秩序的维护者，也是直接受益者。这种受益体现在财报中，就是高端品牌支撑起利润增长。

一个无法回避的事实是，大众集团高端品牌撑起了上半年的财务增长。其中，奥迪经营利润同比增长达到51％、保时捷利润同比增长22％，而大众品牌利润则下降8％。

对比之下，二季度的27％的盈利下滑中，大众品牌可能“亦有贡献”。

对于财务表现，大众集团表示是因为半导体供应紧张导致订单大量积压。待供应缓解之后，订单会进一步释放。业绩预期方面，大众集团方面预计全年销售额将同比增长8％－13％，交付数量也将同比上涨5％－10％。

大众品牌销量下滑，确实与汽车产业缺芯的环境有关，在芯片库存使用上，大众集团可能更加“照顾”奥迪、保时捷等高端车型以保证交付，且由于主机厂控量销售，部分奥迪、保时捷车型甚至要加价提车，这无疑对对财报中利润率的拉升有促进作用。

不过，结合市场竞争层面来看，这种“偏芯”的做法，可能会置大众品牌于险地。

一方面，国产在A到A＋甚至B级车市场步步紧逼。燃油车10到17万元左右的市场中，吉利星瑞、名爵6pro、传祺影豹等车型竞争，高尔夫、速腾、朗逸甚至是凌渡等车型都很难说再有绝对优势。

另一方面，在SUV市场中，长城、长安、吉利等部分车型向上，对南北大众旗下12－20万元这一主流SUV市场的冲击不断。途岳、途观等车型虽然市场口碑仍在，但口碑上的优势能够撑多久还是未知数。

集团层面对于奥迪、保时捷的“偏芯”，无疑给了竞争对手们一个向上的窗口期，即便是日后芯片产能恢复，体验到“国产真香定律”的消费者们，面对大众品牌下的车型，恐怕就多了一丝犹豫。

燃油车的基本盘恐有动摇之外，新势力带来的冲击也在刺激着大众紧绷的神经。

在谈擎说AI看来，国内售价20万以上的B级车市场，是新势力与旧势力的交战的“斯大林格勒”。这一细分市场是新势力崛起，国产品牌向上突围的key market，也同样是大众等德系“军团”为代表的欧洲品牌以及丰田、本田、福特、通用等日美系品牌必须守住的市场。

为什么这个市场这么重要？答案就在于“大众人群的高端化认知”。以前为什么大家都觉得大众就是高端？不是因为大众有保时捷，有宾利，而是因为迈腾、帕萨特卖得好，开出去特“有面儿”。

深入来看，这与人们的收入结构有关系，统计数据显示，我国 61％的人平均月收入3000元以下； 4000元－5000元人群占6％；有14％的人平均月收入在4000元到8000元。

虽然抖音中提玛莎拉蒂的网红很多，但现实中，开得起迈腾、帕萨特，就已经超过了80％的人。再加上国人对三厢轿车的执念，谁站稳了售价20万以上的B级车市场，谁就在中国最广大的人群中树立起了高端化的品牌形象。

新势力的进场，使得这一合资品牌的“自留地”日渐有不保之势。

比如29日发布的比亚迪海豹，售价定在了21万元－29万元这一区间，打的就是这一关键市场。从市场的热度和反馈来看，如果上市之后没有什么产品力的硬伤，那么国产品牌很可能进一步吃掉这个关键市场的份额。