艾睿铂：整车行业利润水平跑赢零部件 电动车产能抑制因素短期难缓解

　　国际咨询公司艾睿铂咨询(AlixPartners)30日发布研究报告显示，去年以来，整车厂受供需形势等因素影响，新车定价权持续强化，利润空间得以提升，整车厂利润水平跑赢零部件企业。同时，芯片短缺、原材料价格上涨持续抑制电动车发展，且短期难以缓解。

　　整车行业利润水平跑赢零部件

　　艾睿铂报告称，去年整车企业利润水平明显提高。与2018年相比，2021年利润增长了68%。与此同时，整车企业的净负债减少了1030亿美元(约11%)。

　　2021年整车企业的税息折旧及摊销前利润率(EBITDA)利润率为12.6%，首次超越过去十年内10.3%的平均水平以及零部件供应商群体的表现，零部件供应商的利润率仅增长至10.8%，低于此前十年11.4%的平均值。

　　华尔街分析师预期整车厂的高利润水平势头将持续到2023年，使得汽车行业总利润翻一番到892亿美元。但艾睿铂认为，该预期实现难度较大。虽然最近整车企业盈利能力出现意外增长，2021年的EBITDA与2020年相比提高了3.2%，但零部件供应商尚未充分受益，同期EBITDA仅增长1.7%。2018年，汽车行业中的473亿美元经济利润中有59%属于零部件供应商。然而2021年情形完全不同，零部件供应商的利润下滑(136亿美元，占49%)超过了主机厂131亿美元的利润增长。

　　艾睿铂认为，供应短缺使得企业需要频繁更改运营计划，导致整体运营效率低下：每生产1,000辆汽车所需的员工数量急剧上升 ——与2020年第三季度相比，2021年零部件供应商所需员工人数增加了31%，整车厂所需员工人数增加了42%。因此，一旦供需关系恢复平衡，整车企业在补足库存的过程中将失去现有议价能力。因此，除了对电气化转型的投资，整车企业也将面临提升供应链弹性所需成本的压力。

　　全球汽车行业供应链电气化转型需投入700亿美元

　　根据艾睿铂最新测算，到2035年，纯电汽车将成为各大主要市场的主流选择。

　　但电汽车发展依然面临诸多挑战：原材料成本增加(与燃油车相比，纯电汽车的成本高出125%)、零部件和大宗商品的稀缺及价格上涨(包括电动车所需芯片数量的增加)、主机厂及其大型零部件供应商向电气化时代供应链转型的准备有所不足。

　　从现在到2030年，整车厂和零部件供应商在电气化转型中对供应体系的调整需要约700亿美元。若整车厂和零部件供应商能够主动解决各自供应链的转型问题，则能够省去其中40%到60%的成本。

　　艾睿铂认为，零部件供应商在电气化转型过程中抗风险能力尤为不足，因电池及科技企业等新玩家将加剧市场竞争并导致业务份额缩减，且整车企业为了实现工厂和工人技术的电气化转型，可能将在更多新零件上选择自制。研究表明，现有零部件供应商可能仅能参与纯电汽车动力总成中28%的业务。

　　电动车产能抑制因素短期难以缓解

　　艾睿铂表示，芯片短缺问题对纯电汽车产能的影响尤为严重。与燃油车对芯片需求的下降相比，纯电汽车的需求将以每年55%的速度增加。尽管全行业都在不断进行技术优化并加大投资，但芯片紧缺对电动车产能的抑制在短期内难以缓解。

　　目前在美国，燃油车的单车零件原材料总价约为每车3662美元，几乎是疫情前的两倍，但仍远不及纯电汽车(每车8255美元)。这种差异主要是由钴、镍、锂的价格造成的。

　　由于锂电池的成本受到大宗商品价格上涨和资源短缺的影响，降低纯电汽车的成本变得更为困难。但钴价经过近期上涨后走势开始平缓，预计有助于缓和电池成本。

文章来源：新华财经