五部门关于开展2024年新能源汽车下乡活动的通知
有色金属行业周报:产业链成本压力传导顺畅 5月国内电动车销量靓眼
有色金属行业周报:产业链成本压力传导顺畅 5月国内电动车销量靓眼 1. 【本周关键词】:5 月国内新能源汽车销量回暖;6 月北方稀土挂牌价环比下跌800 元/吨;欧盟或考虑将锂列
1. 【本周关键词】:5 月国内新能源汽车销量回暖;6 月北方稀土挂牌价环比下跌800 元/吨;欧盟或考虑将锂列为“危险化学品”
2. 行情回顾:需求复苏预期增强,商品价格企稳:1)锂,下游询单有所好转,本周国内电池级碳酸锂上涨0.4%至48.09 万元/吨,电池级氢氧化锂报价稳至49.1 万元/吨,锂精矿价格上涨0.7%。无锡电子盘碳酸锂期货价格上涨2.3%。2)稀土:下游采购有所增加,价格处于高位震荡,国内氧化镨钕报价上涨0.8%至96.3 万元/吨,北方稀土6 月氧化镨钕挂牌价81.39 万元/吨,环比下降800 元/吨;中重稀土方面,氧化镝报价下降1.4%至254.5 万元/吨,氧化铽报价稳至1455 万元/吨。3)钴,本周MB 钴(标准级)报价下跌5.0%至36.75 美元/磅 、MB 钴(合金级)报价下跌5.2%至36.75 美元/磅;4)镍:产业链低库存持续,短期资金博弈下,镍价波动加大,本周,LME 镍环比下降6.71%;SHFE 镍环比上涨0.12%。5)股票行情:本周申万有色指数上涨7.92%,跑赢沪深300 指数4.26%,具体细分板块来看:黄金板块上涨1.75%,工业金属板块上涨5.05%,锂板块上涨13.83%,稀土永磁板块上涨8.11%
3. 新能源车产业链终端需求:1)国内5 月新能源汽车销量靓眼。5 月,国内新能源汽车产销分别完成46.6/44.7 万辆, 环比增长49.5%/49.6%,同比增长均为1.1 倍。其中纯电动汽车产销量分别完成36.4/34.7 万辆,同比分别增长1 倍和93.9%;插电混合动力汽车产销分别完成10.2/10 万辆,同比分别增长1.8/1.6 倍。2)海外5 月电动车销量回暖:欧洲六国(德、法、瑞典、挪威、意大利、西班牙)5 月电动车销量12.1 万辆,同比增长2%,环比增长20%。5 月美国电动车销量为7.32 万辆,环比+2.4%,同比+36%,电动化渗透率为6.6%。
4. 锂:需求复苏预期增强,价格迎新一轮上涨行情。1)5 月电动车销量环比增长近50%,超市场预期,电动车涨价后终端需求仍然表现强劲,表明产业链成本压力传导顺畅,这或将进一步打开锂价上行空间。2)供给端,随着青海地区因温度提升国内逐步增量,本周碳酸锂产量6940 吨,环比增长14.41%;氢氧化锂产量 4690 吨,环比上涨0.71%。3) 库存端, 碳酸锂库存由5032→ 吨4936, 环比减少1.91%;氢氧化锂库存由796→816 吨,环比增加2.51%。4)海外锂资源:据路透社报道,欧盟委员会目前正在评估欧洲化学品管理局(ECHA) 的提案,将碳酸锂、氯化锂和氢氧化锂归类为对人体健康有害的物质。全球最大锂生产商Albemarle 表示,如果欧盟将锂列为“hazardous material”,该公司将不得不关闭其位于德国Langelsheim的工厂,欧洲锂资源开发不确定性增加。
5. 稀土永磁:行业格局重塑,价格企稳回升。5 月国内氧化镨钕产量 5544 吨,环比+0.26%,同比+1.65%。轻稀土矿供应维持稳定,虽南方矿计划开采,但数量有限,缅甸矿进口数量亦不多,国内整体离子型矿紧张;废料成本居高,部分工厂难以维持生产,氧化镨钕企业开工率未有明显变化,周度产量从1320→1320 吨,环比持平。需求随疫情缓解逐渐修复,供给紧张格局不变,现货价格延续上行趋势。
6. 钴:价格走弱。需求受到高价影响,电解钴下游市场观望情绪较浓,镍价高波动对三元材料需求同样造成冲击,3C 需求表现疲软,下游以刚需采购为主。
7. 投资建议:维持行业“增持”评级。新能源上游原材料稀土磁材锂钴铜箔铝箔等,电动车涨价后终端需求仍然表现强劲,产业链成本传导压力进一步理顺,锂电上游材料延续“高景气、高利润、低估值”格局。核心标的:赣锋锂业、天齐锂业、中矿资源、永兴材料、雅化集团、华友钴业、洛阳钼业、北方稀土、盛和资源、金力永磁、正海磁材、大地熊、鼎胜新材、诺德股份、嘉元科技等。
8. 风险提示:宏观经济波动、产业政策变动风险、疫情加剧风险、新能源汽车销量不及预期风险,供需测算的前提假设不及预期风险等。
文章来源:中泰证券-
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