五部门关于开展2024年新能源汽车下乡活动的通知
新能源汽车月报:PILBARA锂矿拍卖重燃市场热情 紫金矿业再购锂资源
新能源汽车月报:PILBARA锂矿拍卖重燃市场热情 紫金矿业再购锂资源 核心要点: 多因素致新能源汽车板块回调,中国新能源汽车热销仍然可以期待当前时点,受(1)补贴退坡;(2)
核心要点:
多因素致新能源汽车板块回调,中国新能源汽车热销仍然可以期待当前时点,受(1)补贴退坡;(2)新能源汽车涨价;(3)供应链不稳定等变数影响,市场对于2022 年中国新能源汽车销量没有把握、缺乏信心,现如今国内疫情又扰动车市,新能源汽车产销承压。我们认为,中国市场上新能源汽车可选车型丰富,诸多产品颇具吸引力,需求强劲有支撑,我们对于中国新能源汽车市场始终抱有信心,热销仍然是可以期待的。预计2022年中国新能源汽车销量500 万辆(+42.0%),仍将保持高速增长。
新能源汽车板块估值快速回落
截至2022/4/30,近一年万得新能源汽车指数上涨2.3%,然而估值(PE,TTM)反而下降24.3%至38.3 倍,估值明显下降,主要是公司盈利显现,随着相关上市公司2021 年度报告/2022 年一季报密集发布,业绩高增长得以兑现。
Pilbara 锂矿拍卖重燃市场热情
4/27 澳大利亚锂矿供应商Pilbara 举行年内第一次、历史上第四次锂精矿拍卖,历次拍卖对于锂价上涨推波助澜,本次线上拍卖同样引发市场关注,点燃市场热情。时隔六个月,本次拍卖录得5650 美元/吨(较上次拍卖上涨140%),根据估算,这个价格对应碳酸锂总成本大约35 万元,高价一方面反映出中国锂盐企业对于后市依然乐观,采买积极;这个价格另方面也反映出锂精矿涨势凶猛,挤压中国锂盐企业盈利空间。
紫金矿业再次大手笔收购锂资源
4/29 紫金矿业拟出资76.8 亿元收购盾安集团资产包,其中核心资产是西藏阿里改则县拉果错锂盐湖项目70%权益,作价49.0 亿元。盐湖锂资源量214万吨LCE、平均锂离子浓度270 毫克/升,镁锂比3.32,采矿许可证载碳酸锂生产规模1 万吨/年。当地自然地理环境恶劣,电力等基础设施落后。紫金矿业大举进军锂行业,动作频频,先是收购阿根廷3Q 锂盐湖项目并启动工程建设,后有此次大手笔收购西藏拉果错锂盐湖。尽管随着锂价飞涨,锂资源也是水涨船高,然而紫金矿业作为矿业巨头当前时点不畏高价大手笔收购,也反映出锂行业不只是高景气,而且还是长赛道,颇具前景。
投资建议
随着业绩高增长兑现,新能源汽车板块高估值的情况已经有所缓解,建议保持关注。各细分板块中,锂行业受益于供需矛盾下锂价飞涨,相关上市公司业绩弹性非常大;我国锂电材料公司在全球新能源汽车供应链中至关重要、难以替代,可以享受国内外新能源汽车市场高增长,且随着行情纵深演绎,市场对其挖掘日渐深入;传统车企是价值谷地,多年来市场几乎无视传统燃油车企积极转型新能源汽车,长远来看存在价值重估机会。维持行业“增持”评级。
风险提示
国内疫情反复;新能源汽车行业竞争加剧;新能源汽车行业受政策影响大,景气波动剧烈。
文章来源:湘财证券-
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