二线造车新势力首交IPO申请，为何是零跑汽车？

3月17日，浙江零跑科技股份有限公司（零跑汽车）正式向港交所递交上市申请。成为首个正式递交IPO申请的二线造车新势力。

（图片来源：车事小说／摄）

文｜车事小说 无花果

继理想汽车、小鹏汽车和蔚来之后，3月17日，浙江零跑科技股份有限公司（零跑汽车）正式向港交所递交上市申请。成为首个递交IPO申请的二线造车新势力，第四家向港交所递交上市申请的造车新势力。据申请文件显示，本次IPO由中金公司、花旗、摩根大通、建银国际担任联席保荐人。

基于造车所需投入资金规模，从公司持续发展（融资）角度而言，IPO几乎成为了所有造车新势力发展历程中的一个必选项。造车新势力申请IPO本身并不是什么大新闻。只不过，无论是从品牌知晓度，或还是在终端市场中的能见度，零跑汽车都不是表现最好的那一个。所以，值得关注的是，为何零跑汽车能够成为首个正式递交IPO申请的二线造车新势力？

（图片来源：公开文件截图）

零跑汽车，一个来自安防领域大佬的新创业

据天眼查App数据显示，零跑汽车所属浙江零跑科技股份有限公司（简称：零跑科技股份）注册成立于2015年12月24日，法人代表为朱江明。

在汽车圈内，朱江明这个名字也相对较为陌生。但在智能安防领域，由其参与创办的大华股份的市占率位居全球第二。这个在安防领域已经做到金字塔顶端的浙商猛将，于2015年正式跨界至汽车产业，投身创办零跑汽车。

股权穿透后也可以看出，当前零跑科技股份与大华股东仍然有着较深的绑定。除了零跑科技股份天使轮来自大华股份外，目前，零跑科技股份的单一最大股东集团（一致行动人）成员均来自大华股份。

据上市申请文件显示，零跑科技股份单一最大股东集团（占31．01％权益）成员分别为：朱江明及配偶刘云珍、傅利泉及配偶陈爱玲、杭州芯图（实控人为朱江明）、宁波华绫（实控人为陈爱玲），宁波华旸（实控人为傅利泉），宁波景航（实控人为朱江明），宁波顾麟（实控人为傅利泉），万载明昭（实控人为朱江明）。而傅利泉则为大华股份董事长。

在融资方面，据上市申请文件显示，自零跑科技股份成立以来，已经先后完成了8轮融资。投资人包括红杉智盛、上海电气香港、金华舆轩、长沙诺丰、杭州汉智、舟山灏海、湖州景鑫、国舜领跑、绿色领跑、中金滨创，以及中金传誉。据车事小说不完全统计，8轮累计融资金额超120亿元。

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在产品层面，据零跑汽车官网显示，目前在售S01、T03和C11三款车型。据递交的上市申请文件显示，自2019年开启交付已来，三款车型已累计完成交付52832辆。其中，2019年完成交付1034辆，2020年完成交付8050辆，2021年完成交付43748辆。

从单一车型来看，T03几乎凭借一己之力扛起了所有。数据显示，2021年，T03一款车型销量占三款车型销售总量的89．20％。T03是一款售价区间为6．89—8．49万元的纯电动微型小车（A00级）。

三年净亏48．46亿元，尚无盈利时间表

随着零跑科技股份正式递交上市申请，我们也得以一窥零跑汽车成立三年来的经营真实状况。

据上市申请书显示，零跑汽车自2019年成立以来还尚未实现盈利。2019年至2021年，其总营收分别为1．17亿元、6．31亿元和31．32亿元。

其中，汽车及零部件销售的收入约为1．17亿元、6．16亿元人民币和30．58亿元人民币。此外，在2020年和2021年还分别获得积分销售收入0．155亿元和0．719亿元。

（图片来源：公开文件截图）

对于2021年营收的大幅度增加（增长396．7％），零跑汽车称，主要得益于T03车型在终端市场的表现出色。据上市申请书显示，零跑汽车旗下的第三款车型C11也已经收获了22536份订单，并交付了其中的3965辆。

虽然从营收增长势头来看比较良好，但短期内仍然还看不到盈利前景。账面上，自成立三年来，零跑汽车净亏损分别为9．01亿元、11亿元和28．46亿元；毛亏损分别为1．12亿元、3．20亿元和13．88亿元。

在研发支出方面，2019年至2021年，零跑汽车分别支出3．58亿元、2．89亿元及7．40亿元。三年来，零跑汽车研发支出分别占总收入的306．4％、45．8％及23．6％。

在负债方面，成立三年来，零跑汽车流动负债分别为8．43亿元、24．16亿元、43．30亿元。流动负债的逐年上升主要由于应付账款和应计费用的大幅上升。

截至2021年12月31日，零跑汽车的现金及现金等价物为43．38亿元。