315的中国汽车没出事，全球第三车企“特斯拉杀手”的股价为啥崩了？

Rivian现在是不是已经失去了先发制人的优势？而且产能、供应链体系都受到了影响，这么看来，它正在经历一个困境时期？

看完昨天的3．15晚会，一条校园抽奖的内容似乎让我们提前几十年看到了未来的A股潜力，只是不清楚他们会不会成为汽车股的中流砥柱。今年，没有汽车品牌上榜，没有汽车品牌因此股价下跌，是个好事儿。

中国市场上虽然没有汽车品牌出事儿，但海外市场上，被称为特斯拉杀手的Rivian最近着实有些“不好过”。去年11月初，Rivian纳斯达克上市，融资达到120亿美元是美国史上最大IPO之一。随后，Rivian成为了美国市值第二高车企，仅次于特斯拉；全球车企市值排名第三，仅次于特斯拉和丰田汽车。

经历了去年的高光时刻之后，从今年初到现在，这家电动车初创企业就一直没有放出利好消息。坏消息一个接一个的Rivian，正在困境求生。

Rivian少了福特之后，正面临困境

为什么说Rivian是特斯拉杀手。在特斯拉从2019年就开始对自家旗下皮卡产品Cybertruck宣传并接受订单，最后累计订单超120万辆，价值超过800亿美元之后仍然没有一台车交付。

而2021年上半年，美国市场本土销量前三无一例外的全是皮卡车型。由此可见皮卡车型在美国到底有多受欢迎，在特斯拉面临造不出来电动皮卡之后，Rivian进入了资本市场的“招揽”范围，这也是Rivian在没有售出一台车的情况下，能密集融资并创下去年规模最大IPO记录的原因。

以上是这家电动车初创企业的高光时刻和原因，这家电动车初创企业高光时刻应该停止于去年11月，市值超过大众、福特。确切的说，这家企业的高光时刻只维持了几个交易日；在福特去年11月底传出放弃联合开发林肯新车之后，意味着福特除了持有Rivian约12％的股份之外，不会与其共享研发技术、供应链体系。

之后一系列有关于这家企业的信息是这样的：

1．Rivian的R1S交付时间从今年1月推出到5月至7月；

2．Q3交付了11辆车，净亏损12．3亿美元，年度生产目标难实现；

3．Rivian股价下滑15％，供应链问题影响生产；

4．调整车辆售价，纯电皮卡R1T上涨17％，纯电SUV上涨20％；

5．调整车辆售价之后，此前订购的买家取消了订单；

6．Q4净亏损25亿美元，盘后下跌13％，每股35．86美元。

挖掘一下深层原因，Rivian目前只有一家在伊利诺斯州的工厂，去年底订单量7．1万辆、实际生产只有1050台，产能是Rivian面临的第一个困境。第二个困境是Rivian多次提到的供应链问题，可能是三星电池供应的原因亦或是锂电池售价的原因，Rivian在今年开始引入了磷酸铁锂电池。

产能规模＋供应链导致产量受阻，Rivian如果不涨价，那2022年的全年毛利率可能是负数。转嫁成本给用户，来实现正的毛利率，所以企图通过涨价把这一部分成本让用户承担。所以R1T涨了17％、R1S涨了20％。订单量多产能不够用供应链还受到影响，Rivian提出的涨价看似合理，毕竟特斯拉也这么做的而且价格频繁波动。

但这事儿特斯拉这么做了依旧有人买账，股价依旧高涨，反观Rivian这么做，是用户取消订单＋Rivian撤销涨价计划＋股价下跌。

Rivian现状：几个方向需要改进

我们可以追溯一下涨价之后的反映，损害了品牌初期的价值，也放大了Rivian这家公司的无奈。Rivian的重点目前没有放在如何实现规模化量产和交出销量成绩，而更注意的是急于让车型毛利率为正数。

Rivian的问题出在哪里？最大的问题，没有解决好规模化量产和大批量交付，Rivian这几步走的有些着急。想尽早实现旗下两款产品的盈利，但别忘了，即便是特斯拉Model 3也没能在短期之内实现毛利率正数。2019年三季度到2020年一季度，才是特斯拉首次实现连续三个季度的盈利，这也正好发生在Model 3大规模交付之后。再看2020年的蔚来、小鹏和理想，毛利率转正也是大规模交付之后。

Rivian能不能达到特斯拉的规模？规模＝产能规模＋销量规模，特斯拉2021年全年产能超过93万辆，全年销量逼近100万辆。大规模产能是特斯拉在海外建设工厂之后实现的，另外成熟的供应链体系是支撑产能的另一个重要因素，以上两项Rivian都还达不到。Rivian短期内达不到大规模量产的可能，即便产量能够匹敌特斯拉，它仍需要两款能在全球市场走量的车型。

Rivian最先应该改变的是什么？目前关于这家初创公司最好的消息，是旗下R1T、R1S预购订单已经达到8．3万辆（撤销涨价之后），还有亚马逊的10万辆EDV。制约这批订单生产困难的原因不是工厂产能，而是供应链体系的影响。Rivian将首次考虑磷酸铁锂电池的应用，这此调整显然和供应链有关。

之后Rivian也正在面临着市场方面的压力，先发制人的推出并生产电动皮卡是它的优势，也是能获得密集IPO的关键因素。但现在Rivian所在的美国市场，它的竞争对手包含了老牌企业福特的电动皮卡F－150、悍马EV，特斯拉Cybertruck也正走向一轮轮测试。

我们必须知晓Rivian的规划产能，从始至终都只是一个数字，最终能落地多少仍然充满这很大的变数。与之前特斯拉在海外设立工厂让Model 3达到高产销往全球不同，现在的Rivian还要面临芯片荒、不够成熟的供应量体系、电池价格的上涨，只能说它的产能爬坡比同时期的特斯拉要困难许多。

眼下，新造车企业该视什么为重点？

中国市场与美国市场不同，新能源车型和品牌多点爆发式的增长，房地产的恒大、手机制造业的小米等，这些新造车企业近几年都瞄准了电动车这一市场。上文也说了，现在造车的困境包括了芯片、电池价格和产能问题，不仅仅是身在美国的Rivian所需要面对的。

只是，相比于电动车制造企业起步早的特斯拉，起步较早的蔚来、理想、小鹏和有传统造车基盘的比亚迪、大众等传统车企而言，新造车企业在零基础或基础较弱（供应链体系、制造能力）的前提下进场造车如今面临的困难会更多。

对于新创企业来说，除非你有小米和恒大充沛的资金储备，否则筹钱是最开始的必经之路。拿蔚来举例，2016年到2018年第二季度，总共花了126．4亿元，新造车本身就是个烧钱的事儿。把钱用在什么地方？自研技术（供应链）＋产能，这么做的有两个品牌，特斯拉和比亚迪。

可以说这两个是典型的发展模板，一个是新企业一个是燃油车转型企业，两者的销量成绩我就不在举例。主要说模式，特斯拉为什么能以低成本占据售价优势，大规模量产均摊成本是重要因素；比亚迪自研能力包括布局上下游产品，芯片、电池、电池原材料以及纯电和插混技术。

现在越来越多下场做车的跨界企业，有什么意义么？明确一点，我们要迎来的是电动化、智能化的用车场景，但电动车仍然也是零部件繁多、工艺复杂的产品。

想跨界造车，意味着他们需要满足自己拥有核心技术能力、拥有足够强大财务能力，例如华为、小米、索尼，他们在各自领域都有先进的技术，这是其他汽车品牌或新创品牌无法替代的。而且敢于跨界造车的企业，也都在各自领域得到了不错的发展并且拥有强大的财务实力，毕竟造车很烧钱。拥有自研技术、拥有强大的财务能力，差的只是成熟的工业制造（代工）能力。

事实证明，有钱花不出去也没用；也证明，现在想复制特斯拉、蔚来、小鹏那套模式，很难了。

作者丨张晨伟

       原文标题 : 315的中国汽车没出事，“全球第三车企”的股价为啥崩了