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福特新能源转型遇到瓶颈,遭遇通胀和供应链问题?
福特新能源转型遇到瓶颈,遭遇通胀和供应链问题?文丨Thomas Hughes译者丨杨佩奇01近期不利因素令福特公司跌至4个月低点福特的股票在第四季度收益报告后下跌。由于汽车销售和电
文丨Thomas Hughes
译者丨杨佩奇
01
近期不利因素令福特公司跌至4个月低点
福特的股票在第四季度收益报告后下跌。由于汽车销售和电动汽车的长期前景,股价已经跌至4个月来的低点。在我们看来,该公司的收益和盈利前景令人失望,但只是低于分析师的预期,这对投资者来说是一个机会。
供应链和通货膨胀的障碍削弱了公司的业绩,但业绩依然强劲,福特公司仍在赚钱,而且在未来几年内,它仍有望在电动汽车市场占据主导地位。福特已经是美国第二大电动汽车生产商,预计到明年,它的年生产能力至少将达到60万辆,这将使其很好地占据第一的位置。全球最大的纯电动汽车制造商特斯拉去年仅生产了936172辆汽车,而福特的总销量为190万辆。
02
福特公布强劲季度业绩
福特的季度业绩并不糟糕,也没有给出糟糕的业绩指引,但它的利润低于预期,前景也同样好坏参半。该公司第四季度收入为377亿美元,较去年同期增长4.7%,比市场普遍预期高出580个基点,但通胀对净利润的影响比预期更大。该公司毛利率从去年的-0.6%上升至5.4%,美国市场的强劲势头抵消了亚洲和欧盟市场的疲软。这三个地区的情况预计将在下半年有所改善,但由于微芯片和与微芯片相关的零件短缺影响到生产能力,本季度将面临困难。
“关键部件的供应持续波动,尽管如此,全年汽车批发仍增长了约10%至15%,第一季度的降幅从高一位数到低两位数,反映出由新冠和半导体引起的供应商短缺。”
在收益方面,该公司公布的调整后收益为0.26美元,比市场预期低0.15美元,比去年低0.08美元。好消息是,收入、现金流和自由现金流均较上年同期增长,并有望在明年继续增长。也就是说,15% - 25%的预期息税前利润增长严重依赖于供应链的回归和低于预期。其结果是,假设供应链能够反弹,今年下半年可能会相当强劲。
03
被低估的福特支付安全股息
福特不是高收益股票,但它1.0%的收益率以10倍的市盈率购买是非常便宜的,而且随着商业环境的改善,人们预计股息将会增加。该公司在疫情爆发时削减了发放,直到最近才以低于以往的速度恢复了支付。这为至少50%的增长打开了大门,如果盈利能力如下半年预期的那样显著提高,可能还会更多。
04
福特股价已经跌到谷底了吗?
过去几周,福特的股价一直在下跌,在触底之前可能还会进一步下跌。此举导致该公司股价在盘前交易中下跌逾7.0%,附近没有任何强劲支撑目标。第一个可能的支撑目标在18美元附近,我们预计至少会在该水准出现反弹。如果价格走势不能保持在这个水平,我们将看到它下跌到16美元的水平,在那里它将呈现一个更大的价值。长期来看,我们认为福特的股票将在成倍扩张的带动下上涨,这在很大程度上是由于其纯电动汽车产量的增加。
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原文标题 : 【BT金融分析师】福特新能源转型遇到瓶颈,遭遇通胀和供应链问题?
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