卖车愈发“赚钱”，特斯拉完成万亿里程碑

作者

崔力文

过往经验告诉我们：做一名拓荒者的难度，远远小于一名守疆者，留给这家刚刚突破万亿美元市值车企的挑战与考题，只增不减。

  责编丨查攸吟

  编辑丨别致

大约一周前，在文章《马斯克，重燃“万亿”市值梦》中曾写道：特斯拉正在展现出愈发成熟的模样，已然成为不争的事实。而前者也在用实际行动证明曾经所说的那句话，“如果有些事对你来说非常重要，即使所有人都反对你，你也应该坚持下去。”

彼时，随着新一波股价的逆势上扬，令这家公司想要突破万亿市值的希望，得以重燃。而正当大多人认为，又一场关于资本的博弈，将会华尔街再次上演，触及该目标的过程不会像想象中顺利之时，未曾料到“美梦”却在一夜之间成为现实。

截至美国东部时间10月25日收盘，特斯拉股价涨幅达到12．66％，每股股价报收于1024．86美元，总市值达到1．03万亿美元。如此表现，也使得其成为美股市场，继苹果、微软、谷歌、亚马逊、Facebook后，第六家市值突破万亿美元的企业。

并且需要知晓的是，自2010年6月上市以来，仅用时11年时间，特斯拉就完成该里程碑，上升速度仅次于Facebook创下的纪录。同时，市值从1000亿美元上涨至1万亿美元，特斯拉仅用时短短21个月。

伴随利好袭来，马斯克的个人身价也在持续暴涨。据最新数据显示，一天内飙升360亿美元至近2890亿美元，位居榜首位置的同时，继续扩大与次席亚马逊创始人贝索斯的差距，而他顺理成章的当选2021年至今，财富增长速度最快的富豪。

只不过，相比特斯拉的股价与市值，在已经将所有房产全部出售的马斯克眼中，或许自身的财富光环并没有那么重要。毕竟，它们之间的关系是牢牢挂钩的。换言之，当前者能够拿出一份足以令资本市场感到满意的阶段成绩单，剩余的指标与数字，也将迎来向好的连锁效应。

而这一次，身处大多车企因芯片短缺问题，纷纷叫苦连天的阶段，特斯拉能够突破万亿市值大关，无疑含金量十足。至于背后的根本原因，繁多且有趣。

01

赫兹直接“助攻”

平心而论，当看到过去一段时间特斯拉股价的增长K线后，能够十分明显感受到其想要朝着万亿市值冲去的趋势，但实际情况却总差“临门一脚”，缺少关键事件的刺激与助推。

殊不知，刚刚脱离破产保护仅4个月的全球最大汽车租赁公司——赫兹（Hertz），承担了上述重任。

据彭博社相关消息显示，为进行彻底的业务电动化转型，前者将正式向特斯拉订购10万辆电动汽车。知情人士透露，这是有史以来最大的一笔电动汽车采购交易，将为后者带来约42亿美元的收入。

虽然汽车租赁公司通常会要求汽车制造商提供很大的折扣，但订单规模意味着赫兹支付的价格接近市场价，并且该笔订单将在未来14个月交付完毕，以促成赫兹建成北美最大的电动汽车租赁车队。

同时，自下月开始，赫兹将在美国主要市场和部分欧洲市场也将开始提供Model 3出租，费者除了可以使用特斯拉的超充网络外，赫兹也在建设属于自己的充电网络。

消息爆出后的第一时间，马斯克立即在个人社交平台上表示：“需要明确的是，出售给赫兹的汽车没有折扣，与消费者价格相同。”

随后，他也十分傲娇的调侃道：“赫兹的订单能够提升估值非常奇怪，因为在很大程度上，特斯拉所面临的都是一个生产爬坡的问题，而不是需求的问题。”言外之意，特斯拉位于全球终端市场，并不愁“卖车”，反而无车可交才最为棘手。

不过，赫兹抛来的这份巨额订单，还是直接助攻特斯拉冲向了万亿市值。更加有趣的是，熟悉赫兹的读者必然知晓，目前其过渡CEO正是之前担任过福特CEO的马克·菲尔兹，而福特也曾作为这家全美最大租车公司的股东之一。

当电动化转型的浪潮扑面而来，成功破产重组、迎来新东家加持的赫兹，在马克·菲尔兹的领导下，最终选择特斯拉这样的“本土新贵”，而不是与之更有渊源的“传统巨头”福特，其中的意味非常值得把玩。

是对于曾经福特过往仍然心存怨念，借机给予其最大竞争对手实质性帮助？还是简单遵循市场规律，谁的产品力更为优异就能获得全部订单？答案或许只有其本人可以回答。

而最终，促成特斯拉市值破万亿的，的确是这家“租车公司”。后续，Model 3位于美国本土以及欧洲部分地区的能见度，随着其租赁业务的展开，也将进一步提升。

02

中国成为“根基”

如果说赫兹抛来的10万辆订单，成为导致资本市场一夜之间对特斯拉迅速膨胀的“助燃剂”，那么中国所带给这家美国车企产销端的贡献，便是其市值能够突破万亿的根基。

近日，据汽车分析公司Jato Dynamics公布的数据显示，9月位于欧洲Model 3成功击败雷诺Clio、大众Golf等车型，获得月销冠军，这也是欧洲以外生产的汽车首次夺得该地区的销量冠军。

虽然不排除缺芯、供应链短缺造成的市场紊乱，但对于特斯拉而言，能够在与当地诸多老牌“豪强”的厮杀中占得先机，已经足够令其欣慰。并且对于所有电动汽车来说，同样是一个重要的里程碑时刻，也是证明汽车行业正加速摆脱内燃机的又一个迹象。

由此需要强调的是，Model 3之所以能够位于欧洲收获向好的成绩，除了自身产品力的优势外，当德国柏林工厂由于重重阻碍，正式投产日期一拖再拖，无法自给自足，上海工厂开足马力保证“出口”，无疑很好缓解了供应端的压力。

“在华销量的锐减，其实是特斯拉在每个季度的前半段，生产的电动汽车主要供给出口，而后一段生产才主要投放本地市场。”

此前，有人质疑特斯拉全力保证欧洲市场交车，本质上则是为了掩盖其位于国内终端的需求下滑。“特斯拉，卖不动了”的言论，一时间再次扑面而来。由此不得不引发马斯克的亲自下场解释。

好在，9月其国内销售的新车数量，同样达52，153辆，同比、环比涨幅均超过300％。Model Y位于国内单月售出33，033辆，成为绝对的“主销担当”。

截至9月，特斯拉（2021年）累计销量已接近30万辆。其中，仅国内销量就已突破20万辆，出口端也已突破10万辆。在华的拼命狂奔，很大程度上也直接帮助其，位于全球市场拿下历史最佳产销季度。

2021年Q3总交付量达到241，300辆，轻松打破今年Q2创下的201，250辆的历史交付记录，涨幅达到近20％。

显然，有了中国作为绝对的背书，特斯拉在经历诸多调整以及波动过后，就像一只疯狂挤压自己的弹簧，现在则迎来尤其是销量端的回弹。

从递交给SEC美国证监会的文件来看，今年Q3特斯拉在中国市场收入高达31．13亿美元，同比大增78．5％。前三季度，在中国区实现营收90．15亿美元，占据全球总收入的25％。重要性，不言而喻。

而中国位于其战略版图中的地位，还在不断提升。北京时间10月25日，特斯拉上海研发创新中心、数据中心均已落成，并将于近期投入使用。据悉，这是特斯拉海外设立的首家整车研发中心。

种种举措，足以证明双方之间的关系，正在绑定的愈发紧密。如此现象，也是资本市场愿意看到，股价与市值的上扬，已经给出正向反馈。

03

卖车愈发“赚钱”

其实，就在特斯拉市值突破万亿大关之际，上周日美国投行摩根士丹利刚刚将其目标价格上调33％，从每股900美元上调至1，200美元。

相关分析师指出，“现在看到的特斯拉，是疫情之前市值不到1000亿美元的特斯拉。未来12到18个月，随着其在流程、成本、产能等方面的进一步改变，以及汽车用户基础的更高增长，这家企业在制造领域的领先优势，还会继续逐渐显现出来。”而这恰恰成为了其能够维持万亿市值，甚至冲向更高的关键。

尤其是在这全球汽车行业都在面临芯片短缺的困境，各家车企迫不得已进行停产、减产的时刻，特斯拉却在尽可能保证其供应链的相对稳定，Q3依然拿出一份足够亮眼的成绩单。必须承认的是，“生产制造”已然成为其最新的长板。

与此同时，据特斯拉刚刚发布的Q3财报显示，共创下包含总营收、总毛利、总毛利率、单车毛利、净利润、利润率以及产销量等多项关键指标的历史新高。

尤其是总营收达到137．57亿美元（折合约为875．57亿人民币），同比增长57％。净利润为16．18亿美元（折合约为103．45亿人民币），同比增长389％。更为令人感到惊喜的是，特斯拉Q3整车毛利率高达30．5％，也创造了其过去5个季度以来的最高纪录，扣除积分收入后，毛利率仍然达到恐怖的28．8％。

杀人诛心的是，过去很长一段时间，行业对于特斯拉的质疑声往往集中在：这是一家靠着“画饼”以及所谓的科技属性，位于资本敛财并获得高估值的非典型车型。

但随着连续9个季度实现盈利，以及营收与毛利率的持续走高，特斯拉无疑证明了自己的能力，并且是用最为简单直接“卖车赚钱”的方式。

另外，仔细观察目前特斯拉的发展轨迹不难发现，通过不断优化生产制造环节降本，在保证毛利率的基础上降低产品售价，进而拿下更多的客户订单，最终获取足够可观的收入，其商业模式同样正在变得良性且健康，也越来越像是一家“典型车企”。

不过，本月初结束的特斯拉2021股东大会上，马斯克的“画饼”还在继续，其中最为令人感到吃惊的，则是到2030年将实现年销2000万辆。

作为论据，特斯拉的年复合增长率已经达到71％，这在所有车企中都是非常恐怖的增长速度。马斯克还表示，“只要芯片短缺问题能够尽快缓解，特斯拉保持现有的增长速度将没有问题，至少在较长一段时间内保持50％以上的增长。”

如此乐观的背后，足以反映出这家公司的野心勃勃。资本市场就某种程度而言，一方面希望能够看到特斯拉真正能够“落地”的东西；另一方面，类似2000万辆目标的设立，也是它们所需要的。

文末，依然想说，市值突破万亿美元大关，对于仍处在高速发展阶段的特斯拉，更像是一个关键节点，绝不是最终的高点。接下来，冲向更多的里程碑时刻，大概率还会发生。

只不过，唯一剩余的疑问是，过往经验告诉我们：做一名拓荒者的难度，远远小于一名守疆者，留给这家刚刚突破万亿美元市值车企的挑战与考题，只增不减。是否会再次出现大起大落，谁都无法准确预测。