选股线索：行业渗透率

一个企业的成长，和行业关系很大。

快速增长的行业，可以找出很多成长股，因为整个蛋糕在快速做大，水涨船高，行业大部分企业都会受益，只要选的股票不是非常烂，都有机会享受到成长带来的业绩和估值双提升。

今年的A股市场，很多投资者应该感触颇深：没有成长前景的地产、保险、银行，即使企业再优秀：万科、融创中国、中国平安、招商银行，也是跌的一塌糊涂；而那些成长空间大的企业：宁德时代、比亚迪、隆基股份、药明康德等等，则是新高又新高。

这背后有一个很关键的指标：行业渗透率。

渗透率＝商品的现有需求量／商品的潜在需求量
举个例子，新能源汽车在2015年中国卖了33万台，预计50年以后市场饱和，新能源汽车年销量稳定在1000万台， 那么在201 5年，新能源车的中国市场渗透率是33／1000＝ 3．3％

渗透率低的行业，通常说明还处于发展早期，因此大多是朝阳行业，前景看好。

比如植发手术、空气净化器、电动车、医美、TWS耳机、云游戏的渗透率都较低，因此5年复合增长速度通常都在20％以上，处于高速增长阶段。

行业渗透率高的企业，如果不能拓展新产品，则市场空间遇到天花板，成长放缓，如智能电表、智能电视、指纹识别等，没有什么好的投资机会。

2017 年指纹识别向中低端机型渗透，至 2020年这一趋势仍在继续，中国手机市场指纹识别渗透率达到82％。

指纹识别芯片的增长率从2015年不断放缓：

从2017年以后中国市场的增长率跌落20％：

全球指纹识别龙头企业汇顶科技（SH：603160）也是从2017年遇到成长瓶颈，而且指纹识别在被人脸识别替代，这导致公司发展前景蒙上阴影，股价不断下滑。

如果行业渗透率低，而且市场空间巨大，那么这就是顶级赛道，如万亿规模的电动车、千亿规模的光伏、锂电池、医美和CXO。这些行业中的股票吸引海量资金不断加码投资。

如果行业渗透率已经较高，但是相对于日韩欧美国家，我国的渗透率依然有很大空间，那么也可以考虑，如中国床垫渗透率60％，但是美国是85％；Low－E玻璃国内渗透率10％，但是德国接近100％。

或者行业渗透率高，但是有些细分子领域渗透率依然较低，比如宠物食品渗透率高，但是宠物鲜粮目前渗透率只有5％。

所以，做成长股投资，一定先看行业渗透率，选择那些低渗透率、大市场空间、高增速的行业。然后再根据各项具体指标来选择行业中的优秀企业。

如何看各行业的渗透率呢？

可以打开百度，点击资讯，然后搜索关键词：渗透率

也可以在同花顺iFund、Wind、东方财富choice等研报库中搜索关键词：渗透率

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