吉利汽车科创属性不足撤回IPO，极氪融资之路或埋隐患

文｜梁华梁

吉利汽车撤回科创板IPO申请，并宣布将为极氪汽车“探索不同的外部融资方案”。 不过，极氪汽车近日传出因变相涨价、减配而遭到维权的消息。此事件或为极氪汽车的融资之路埋下隐患。

整整忙活了一年，吉利汽车还是没能登陆科创板。

6月25日，吉利汽车宣布撤回科创板IPO申请，“A＋H”上市梦最终落空。

之所以要回归国内资本市场，原因是吉利汽车在港股市场长期受低估值困扰。

此外，吉利汽车还想借科创板上市，获得200亿元的融资。其中很重要的一部分，将用于包括极氪等新能源汽车业务的发展。

毕竟，从行业的发展趋势来看，智能电动汽车才是大势所趋。

不过，由于科创板的上市标准从今年4月份显著提高，本就科创属性不足的吉利汽车在科创板上市的希望变得极为渺茫。

所以说，此次吉利汽车撤回科创板IPO申请完全在市场意料之中。

虽然上市融资的愿望破灭了，但是还得继续想办法搞钱。

因此，吉利汽车宣布将为极氪汽车“探索不同的外部融资方案”。

不过，就在日前，被吉利汽车寄予厚望的极氪汽车传出因变相涨价、减配而遭到维权的消息。

此事件或为极氪汽车的融资之路埋下隐患。

【科创属性不足，吉利汽车撤回IPO】

智能电动汽车无疑是汽车行业发展的风口。

作为老牌汽车生产商，吉利汽车也不想在这场行业大变革的浪潮之中惨遭淘汰。

今年3月，吉利汽车宣布成立了智能电动车品牌极氪，着力发展新车型和前瞻技术。

正所谓“兵马未动，粮草先行”。

汽车本就是个极度烧钱的重资产行业，智能电动车在智能化、电动化方面的投入更是巨大的开销。

因此，为了囤钱，早在2020年6月吉利汽车就提出科创板上市计划，拟融资200亿元。

为了能够成功在科创板上市，吉利汽车在招股书中竭尽所能包装其科创属性，“作为自主品牌乘用车龙头，吉利的产品以节能及新能源汽车为主，形成了高效燃油动力和多元化新能源两大并行节能减排路线，符合科创板节能环保行业定位”。

但是，吉利汽车在招股书中披露的2097个发明专利中，很少有涉及电池安全性、续航能力、芯片算力、智能操作系统等核心研发技术。

数据也不会骗人：去年一整年，吉利新能源汽车的销售量为6．8万辆，仅占公司总销售量的5．1％。

而在今年4月，上交所修订发布了《科创属性评价指引（试行）》，大幅提高了科创标准。在一些指标项上，吉利汽车的表现完全不达标。

比如，《指引》规定，企业最近三年研发投入占营业收入比例 5％以上。而2018－2020年吉利汽车的研发成本分别为19亿元、30亿元、37亿元，占当期营业收入的比例分别为1．8％、3％、4％，均未达标。

再比如，《指引》规定，企业最近三年营业收入复合增长率达到 20％。而在2018－2020年，吉利汽车三年营业收入的复合增长率仅为2．7％。

如此看来，吉利汽车撤回科创板上市申请，并未出乎市场预料。

【极氪汽车未售却遭维权，融资之路或埋隐患】

虽然科创板上市的计划落空了，但是为了发展智能电动汽车业务，吉利汽车还得想办法搞钱。

毕竟，智能电动汽车的研发太烧钱了，没个几百亿元根本就搞不定。

而今年以来，吉利汽车投入了65亿元用于新汽车平台及车型的研发，以及现有工厂生产设施的扩建升级。

3月份，吉利汽车与吉利控股集团共同投资20亿元成立了极氪智能科技，寄希望借助极氪汽车玩转高端新能源车市场。

但是，这些投入还只算“前菜”，后续烧钱的时候还多着呢。

可现实情况是，吉利汽车自身的家底已然不厚。

数据显示，截止2020年末，吉利汽车账面现金及等价物余额约190亿元、应收帐款及票据约250亿元，同时流动负债高达近420亿元。

如此看来，吉利汽车的财务状况并不甚理想。

近几年，受汽车市场大环境影响、智能电动汽车新锐势力的双重冲击，传统汽车生产商的盈利能力和现金流水平遭受到巨大的挑战。

吉利汽车也未能幸免。

数据显示，2018－2020年，吉利汽车经营活动现金流净额分别为139亿元、125亿元、16亿元，而同期的投资活动现金流出则分别为75亿元、76亿元、70亿元。

由此可知，吉利汽车的自由现金流持续巨幅下降。

既然自身造血能力不足，吉利汽车还得仰仗融资输血。

尤其是极氪汽车，有了之前蔚来、小鹏、理想等新锐势力的打样儿，吉利汽车对其融资能力抱有很大的希望。

在此次公告中，吉利汽车就表示将为极氪智能科技控股有限公司的发展寻求不同的外部融资方案。

但是，吉利汽车话语刚落，极氪汽车就“出事”了。

今年4月15日，吉利汽车正式推出极氪首款量产车型“极氪001”。

性能方面，极氪001表现不错：综合续航712km；支持800V电压系统，充电5分钟续航120km；百公里加速3．8s等等。

为了吸引用户预定，极氪还推出多重优惠，包括7月31日锁单用户可享受0．5万元抵2万元。

凭借如此诱人的性能宣传和优惠力度，极氪汽车未售先火。

结果，近日有用户发现，之前极氪承诺的0．5万元抵2万元没了，800V电压系统也变成了400V。

鉴于极氪汽车变相涨价、减配的事实，目前用户正在维权之中。

此事件或为极氪汽车的融资之路造成负面影响。