市值超越长城 没有实车的恒大股价为何“水涨船高”？

截止2月16日港股收盘，恒大汽车股价上涨12.13%，达到了67.5港元/股，总市值5,951亿港元（约合人民币4954亿元），已超过长城汽车总市值的3896亿元。截止当前，恒大汽车市值位居国内车企第三，仅次于比亚迪和蔚来。

通过股价走势不难发现，在2月10日之前，恒大汽车的股价多日出现下滑。2月10日当天，恒大汽车对外发布三款全新车型，产品阵营由六款拓展至久款，此后股价便持续水涨船高，至2月16日又达到了新的高度。

简单回顾一下：2020年8月3日，恒大汽车旗下恒驰品牌首期发布六款车型，分别是恒驰1、恒驰2、恒驰3、恒驰4、恒驰5和恒驰6，覆盖A到D级车型，以及轿车、轿跑、SUV、MPV和跨界车。2020年11月10日，恒大汽车正式发布恒驰车标。恒驰车标寓意“保护蓝天，决胜红海，东方雄狮，傲视全球”。车标下方为“HENGCHI”、"恒驰"的标识。2021年2月10日，恒大汽车发布恒驰7、恒驰8和恒驰9三款车型。

虽然恒大汽车的市值超过长城汽车等车企，产品阵营达到了九款，但是无一落地，三款全新车型的到来，质疑恒大汽车的声音再次扩大。

有分析师表示，造车新势力的造车本质上是模仿苹果的新零售商业模式，先出一款爆款车型来卖，倾注资源和精力集中在这一款车型上，但是恒大汽车的造车动作跟其它造车品牌不同，一下子发布六款车型，六款车型尚未落地又发布了三款车型，车型遍地开花。

据相关文件显示，恒大汽车首款车型将基于恒大EM3平台打造，这是一个定位中高端纯电动车平台，可打造包含SUV、Sedan、MPV及SLV等四种车型，年度产量达87000辆，最早一款车型量产时间为2022年8月，意味着首款车型将于明年年末即可上市。去年11月，恒大汽车位于上海、广州的两大生产基地启动试生产，预计下半年陆续量产下线。

进入2021年后，恒大汽车动作频繁。1月24日，恒大汽车向6名投资人配售9.52亿股新股，共引资260亿港元。受该消息影响，恒大汽车当日股票报涨51.67%，总市值3998亿港元。

同为造车新势力的威马汽车创始人沈晖在微博上调侃“恒大汽车就差汽车了”，配图为恒大汽车2020半年报。内容显示，恒大汽车2020年上半年营业收入为45.1亿元，其中健康管理营业收入44.57亿元，占比98.82%,新能源汽车营业收入为5300.10万，占比1.18%。净利润亏损24.57亿元，去年同期净利润亏损19.84亿元。

似乎为了表明造车的信心。2月3日，恒大汽车发布公告，在中汽研牙克石测试基地正式启动恒驰汽车冬季测试，董事局主席许家印督战恒驰汽车冬季测试，当日恒大汽车股价报涨3.0%。

有业内人士表示，按照流程，概念车发布后应该尽快下线工程样车，尽快落实交付时间、产品售价、发布预定时间，但是恒大汽车并没有这么做。恒大汽车除了车型外观进行展示外，旗下产品的具体参数配置并无参考信息公开，很难不让人怀疑这是花拳绣腿的样车发布。