蔚来市值1000亿美元造史上最大泡沫？

北京时间1月12日美股收盘，在纽交所上市的蔚来汽车，收盘价62．7美元，上涨6．42％，对应市值983．8亿美元，在盘中一度暴涨13．7％，股价高达66．99美元，对应市值超过1000亿美元。 

这是1月9日的NIO DAY 2020后的首个美股交易日，李斌在发布会上发布了轿车eT7，以及更为重磅的消息——150kWh的固态电池，受到这个消息的影响，A股锂电池产业链在NIO DAY后的首个交易日1月11日出现集体暴跌。 但在随后的新闻采访说，李斌坦言，蔚来所谓的2022年Q4交付的固态电池还是含有电解液的，纯固态电池的量产还很远。但疯狂的资本市场已经失去理性了，A股锂电池产业链暴跌，蔚来借此突破1000亿美元市值。

 在NIO DAY 2020后，有美国分析师喊出了蔚来股价100美元，对应市值是1569亿美元，而中金则喊出了蔚来市值1万亿人民币。在股票暴涨的时候，蔚来再度抛出可转债融资计划，融资13亿美元，进一步充实现金储备。 趁着疯狂的泡沫，要做的就是尽量的通过不值钱的股票，全力套取现金用于公司发展，这点李斌是看得非常清楚的。

至于NIO DAY发布的eT 7、固态电池、第二换电站，有了钱，还担心做不出来？愿意投入，做出来的可能性还是很大的。 至于是不是泡沫，就要看蔚来的发展速度是不是能够符合预期了？可以预期的是，这个泡沫还将继续膨胀，但不知道什么时候会破灭。2021年新能源的走势，还会和2020年一样火爆吗？看看1000亿美元时候的特斯拉、蔚来和比亚迪（截止2021年1月12日收盘，比亚迪市值约合1000亿美元）的情况。

01.1000亿美元的特斯拉、蔚来和比亚迪

在2020年1月22日，特斯拉当日飙升8．6％，创下594．5美元的盘中新高（一拆五前），收盘市值也达到了1026．6亿美元，首次突破1000亿美元市值大关。在当时是超过了994亿美元大众，仅次于丰田汽车。 在2021年1月12日，蔚来当日飙升13．7％，创下66．99美元的盘中新高，收盘市值也达到了983．8亿美元，盘中市值超过1000亿美元。蔚来和比亚迪的市值相当的接近和焦灼，中国市值第一车企的头衔，也在不断的转换。 下面对比一下市值1000亿美元的特斯拉、蔚来和比亚迪的情况：

1.特斯拉

特斯拉在2020年1月市值达到了1000亿美元，因此看2019年特斯拉的各项数据指标。

营收上：在2019年，特斯拉全年营业收入为245．78亿美元，同比增长14．52％。 销量上：在2019年，特斯拉全年交付了36．75万辆汽车，超过此前两年的总和，增长速度50％。 在售车型：SEXY组合的豪华轿车Model S、豪华SUV的Model X，中级轿车的Model 3，中级SUV的Model Y（北美在2020年开启交付）。此外，还有跑车Roadster 1最早交付的车型，Roadster 2、重卡Semi、皮卡CyberTruck（2019年11月发布）都已经发布，但尚未交付。 业务上：除了电动汽车业务，特斯拉还并购了SolarCity，开展太阳能业务和储能业务，此外，还有遍布全球的超充网络。在中国A股逻辑，就是新能源汽车＋光伏＋清洁电网。 核心技术：FSD芯片技术，电池技术等智能网联电动汽车核心技术完全自研。 业务范围：全球。工厂数量：三座在运营，两座在建设。

2.比亚迪

北京时间2021年1月12日，比亚迪收盘市值为历史新高的6465亿人民币，约1000亿美元市值。

营收上：根据比亚迪2020年上半年财报显示，营收605亿元，这样看，全年营收超过1200亿人民币是没有问题的（2019年全年营收1277亿），疫情影响2020年营收； 销量上：在2019年，比亚迪新能源汽车销量22．95万辆，此外，比亚迪还有传统燃油车业务，电池业务等。在2020年，比亚迪新推出的汉EV月销量随着产能爬坡，已经月销1．2万辆，今年新能源汽车销量为17．9万辆。 在售车型：除了传统燃油车外，包括了电动乘用车、电动大巴等，如王朝系列的唐、宋、元、秦，e系列的e1、e2、e3等，电动大巴更是交付全球，2020年最重磅的是汉EV上市。 业务上：比亚迪除了有整车业务，还有动力电池业务，还有IGBT业务，其中IGBT业务已经确定要分拆上市，并且完成了融资，动力电池业务，也被业内传要独立上市，值得一提的是，比亚迪动力电池业务，尤其是2020年发布的刀片电池，更是被寄予厚望。此外，比亚迪还有诸多业务板块，例如口罩业务还出口美国大量创汇。 核心技术：智能网联汽车技术，包括电池、汽车电子等，几乎完全自研，也在投入芯片研发。 业务范围：全球。工厂数量：N多。

3.蔚来

营收上：蔚来尚未公布2020年财报，但根据汽车销量和开票金额推算，大致可以得到。2020年，蔚来买了43728辆，根据平均开票单价45万，大约在200亿人民币左右的营收。 销量上：蔚来2020年共卖出了43728辆，同步增长112．6％，其中Q4交付17353辆，环比增长42．2％，同比增长111％。增速是非常惊人的。 在售车型：SUV和掀背车ES 8、ES 6和EC 6，NIO DAY发布了首款轿车eT 7，预计2022年交付。 业务上：除了纯电动汽车销售外，蔚来还部署了充电网络、换电站和电池租赁业务的Baas服务。 核心技术：传统集成商角色，并无电池、芯片等核心技术。 业务范围：中国。工厂：无，代工厂1座。

不管是和1000亿美元的比亚迪比，还是和1000亿美元的特斯拉比，蔚来的1000亿美元市值的泡沫显然是无比的巨大。即便是要寻找中国特斯拉，蔚来也没有展现出自己的潜质。 李斌放言，要做电动汽车时代的BBA，去看看BBA的市值吧，未来还要对标苹果。从目前苹果透露的信息来看，蔚来汽车可能就剩下价格是对标苹果，产品力、品牌力会被苹果汽车全方面碾压。 Anyway，这不重要。拥抱泡沫的很多投资人，都已经在蔚来在赚的盆满钵满。对于还在牌桌上，或者想上牌桌的人来说，问题在于，蔚来这个泡沫什么时候，会是什么原因而导致破灭？

02.蔚来泡沫破灭的三大潜在原因

不得不说，李斌是一个运作高手。在NIO DAY 2020上发布的固态电池，随后解释说，还是含有电解液的“固态电池”，通俗的理解，李斌不过是借了固态电池的概念，包装了一款迄今尚未确定供应商的电池产品而已。 但，资本市场一听，大佬斌哥都放言要上固态电池了，锂电池完犊子了，A股产业链相关公司集体扑街，隔膜龙头恩捷股份更是断头刀走势。至于蔚来，借这个概念，又被资金炒作了一把，市值突破1000亿美元。但是，潮水终将退去，裸泳者终将现身。蔚来市值破灭的原因，可能有以下几个。

1.2021年销量不及预期

在2020年年初，刚度过最艰难的2019的李斌，是不敢给蔚来制定任何的销售PKI，彼时的KPI是活着。万万没想到，2020年，蔚来能卖出接近5万辆。更玩玩没想到，蔚来从年初的资金链濒临断裂，到年末的账上躺着400亿左右的现金。 从销量上预测，目前，蔚来的销量集中在一二线城市，并且凭借三款SUV车型，和特斯拉错位竞争的优势，取得了这样的成绩，也实属不易。但是，2021年1月1日，国产Model Y携着33．99万亿的起售价，直接击穿了等等党的心理价位，疯狂的预定，目前排产到了第二季度。

毫无疑问，这必然会吸引一部分蔚来的潜在车主。对于蔚来，或者理想、小鹏来说，Q1和Q2的销量尤为重要。车智君目前是非常期待这三家在美股上市的新势力的销售数据，或许能看到一场大戏。空头们肯定都已经准备好了，小鹏被爆出过销售造假，理想和小鹏叠加解禁期，嗯，很有看头。 更为重要的是，随着一二线城市的新能源汽车消费潜力被释放，2021年，除了北京因为限号，上海限外地牌照政策显然为特斯拉制造销售机会，深圳是比亚迪的大本营，广州的消费者一向出门的务实。2021年，这几家的销量，都值得去花更多的心思，需要做好心理预期。 特斯拉中国的销量，应该会在40－50万辆左右，这取决于产能，一旦销售不及预期，特斯拉一定会拿起降价的武器。面对价格战，蔚来、小鹏、理想都没有战斗力的。一旦这三家的销量增速不及预期，股价势必承压。

2.华为和苹果入局整车

在传出苹果汽车即将在2021年Q3发布，特斯拉的股价一度暴跌，但随着信息的越来越多，苹果汽车是否能如期发布已经是个问号，特斯拉股价则由于中国市场的强力支持，继续上扬，市值超过8000亿美元，毕竟10000亿美元。 在1月11日，百度宣布了和吉利控股成立合资公司，正式进军整车制造领域，百度或许不会被蔚来们当做竞争对手，但，毫无疑问的是，华为和苹果一定会入局整车制造领域。

苹果汽车一定是定位高端品牌，蔚来要想跟苹果对标，会被秒成渣渣的。至于华为，这个一个更可怕的竞争对手。华为汽车大概率会中端＋高端一起做，甚至不排除推出低端产品，进行产品的全覆盖。 以苹果和华为的技术积累、产品化能力、品牌影响力、生态能力，留给蔚来们的时间窗口不多的了。即便是特斯拉，在华为和苹果的生态能力面前，也会显得无比的渺小，所以，特斯拉在拼命的扩产能、扩规模，目的是取代燃油车，存量市场在的话，特斯拉就有机会。

3.黑天鹅事件

黑天鹅事件，就是美股崩盘、经济危机，以蔚来们面前的表现、积累，以及面临的市场竞争环境，穿越牛熊的可能性不大。 泡沫最疯狂的时候，也是利润最丰厚的时候，伴随着的是巨大的风险，但风险与收益并存，拥抱泡沫的同时，也要做好泡沫破灭的准备。2020年疫情后的资产泡沫是史无前例的，都知道泡沫一定会破灭，但谁也不希望泡沫破灭，最终都会被泡沫无情的淹没。
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