MRI：9月车市进入传统旺季，产销实现两位数双增长

中汽协数据显示，9月，汽车产销分别完成252．4万辆和256．5万辆，环比分别增长19．1％和17．4％，同比分别增长14．1％和12．8％。1－9月累计产销分别完成1695．7万辆和1711．6万辆，同比分别下降6．7％和6．9％，降幅较1－8月分别继续收窄2．9和2．8个百分点。整体来看，汽车产销已经实现连续6个月的正向增长态势，销量表现优异，连续5个月增速超10％。主要是由于国内经济大环境进一步恢复，“六稳六保”的任务逐步落地带来效应，就业和物价继续稳定发展，社会活力增强，叠加各地促进消费的各类政策刺激，中秋十一双节效应引发消费者购买欲望，且商家提前安排促销活动，疫情期间车市被抑制的需求得到进一步释放，整个汽车市场迎来黄金九月，进入传统销售旺季。此外，9月下旬北京国际车展投放新车型也推动乘用车销量增长。再加上欧美疫情反复的背景下，中国出口表现较强，从而稳定了市场的消费信心。从长期来看，整个汽车行业正在由成长期逐步向成熟期过渡，近几年内存在一定增长空间。值得注意的是近期局部地区疫情有突发状态，在未来或对汽车市场造成一定的负面影响。

1、乘用车市场表现优秀，极大抬升整体汽车市场的增速

分车型看，9月乘用车产销分别完成204．5万辆和208．8万辆，环比分别增长20．8％和19．0％，同比分别增长9．5％和8．0％。从细分车型看，MPV产销均同比下降，轿车、SUV、交叉型乘用车产销保持增长，SUV车型依旧占据销售主力的地位，轿车紧随其后。1－9月，乘用车产销分别完成1322．2万辆和1337．6万辆，同比均下降12．4％，降幅较1－8月继续收窄3．1和3个百分点。9月乘用车延续回暖趋势，在传统销售旺季的加持下，展现迅猛的增长势头，SUV的销量达到历年9月新高，主要是由于整体消费环境向好，新车型投放后消费量上升，且双节效应叠加商家的提前促销活动也同时刺激整个市场的复苏。预计未来乘用车的回暖趋势将会得到延续，整体增速有望在十月得到维持。

9月商用车产销分别完成47．9万辆和47．7万辆，环比分别增长12．7％和10．6％；同比分别增长39．0％和40．3％。1－9月，商用车产销分别完成373．5万辆和374．1万辆，同比分别增长21．5％和19．8％，增幅较1－8月继续扩大2．2和2．5个百分点。从细分车型来看，9月客车和货车均呈现正向的增长，其中货车依旧是商用车领域增速强劲的板块，9月再次创历年当月新高，已经第六次刷新当月历史记录，也带动整个商用车销量创当月历史新高。货车领域细分来看，轻型货车和重型货车的增长率贡献较大。总体来看，“货车热、客车冷”的分化现象有所缓解，主要是由于疫情得到控制后，叠加十月假期因素，客运业稍有恢复，但从累计看，疫情的负面影响依旧没有消退，客车整体尚未恢复去年同期水平。货车受益于新基建的带动和物流需求的提升，继续保持良好的增长态势，随着基建的逐步加码和落地，货车领域依旧看到了明显的加速发展趋势，且未来国三标准车将会加速淘汰，因此四季度客车有望维持高增长趋势，同时带动整个商用车的高增速继续延续。

2、新能源汽车产销再创新高，新势力造车积极发力

9月，新能源汽车产销分别完成13．6万辆和13．8万辆，同比分别增长48．0％和67．7％，汽车产销在本月份创历年9月新高。1－9月，新能源汽车产销分别完成73．8万辆和73．4万辆，同比分别下降18．7％和17．7％，降幅较1－8月分别收窄7．5和8．7个百分点，但整体累计产销增速依旧为负。9月新能源汽车的高产销量，主要得益于政策端对新能源汽车消费的支持，此外，企业的积极参与和各类举措也提高了消费者购买新能源汽车的意愿，在新能源汽车主要品种中，纯电动汽车的产销绝对值处于高位，其次是插电式混合动力汽车。新能源汽车的逐渐恢复除了有政策端的因素外，各大企业的发力也功不可没，造车新势力第一梯队基本确定，在9月表现优异，蔚来汽车9月销量同比增长133．2％，小鹏汽车同比增长145％，威马汽车同比增长38．8％，理想汽车环比增长29．3％，此外上汽通用五菱、比亚迪、特斯拉等传统新能源汽车企业销量也表现优秀，企业的出力较大程度刺激了新能源汽车市场的复苏，四季度新能源汽车或将继续保持高增速，略有浮动。

3、9月汽车库存系数走高，经销商压力较大

9月汽车经销商库存系数为1．56，同环比均上升4％，库存水平位于警戒线以上。虽然9月是传统销售旺季，产销实现双增长，但前两个月汽车消费一直处于透支阶段，后续反而动力不足，部分厂家会降低全年销量目标，此外9－10月属于北方地区农忙时节，农村消费者到店消费量下降，再加之经销商为十月小旺季而进行秋季补库，整体库存压力上升。

需要引起警惕的是前期汽车促销活动及双节效应的叠加，提前消耗了部分购车需求，后续尤其是10月下半月或需求后劲不足。此外，部分地区疫情的反复和突发也会对销量产生冲击，因此预计10月整个月的库存压力将会有所上升。

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