特斯拉盈利的稳定性不如保时捷 浅析四家车企的单车营业利润

全球汽车快讯 据外媒报道，对投资商而言，特斯拉的财务季报或许是一场“狂野之旅（股价动荡，wild ride）”。

自2019年10月23日发布第三季度财报后，特斯拉的股价翻了一倍多，其利润额令人惊叹，被视为该公司的又一里程碑。

路透社对特斯拉及另外三家豪华车车企的单车营业利润（operating profit per vehicle）进行分析与比对，因为汽车业的高管们都非常关注这一度量指标。然而，该分析表明，保时捷、宝马和梅赛德斯－奔驰三家对手的营业利润都非常稳定。相较之下，想要获得稳定的利润，特斯拉还有很长一段路要走。

例如，在过去四年内，保时捷的单车营业利润平均值约为17，750美元（约合123，121元）且一直比较稳定。梅赛德斯－奔驰和宝马的单车营业利润也接近3000美元（约合20，809元）。

相较之下，特斯拉单车营业利润的波动就比较大了：2017年第三季度，亏损额约为20，500美元（约合142，196元）。而到2018年第三季度，特斯拉的单车营业利润达到近5000美元（约合34，682元）。

计算单车利润也能更好地对整个汽车行业内各品牌的情况进行比对。路透社选择了保时捷、宝马及梅赛德斯－奔驰是因为其车型在相近的价格段开展竞争，且用户群体也较为相近。

最近数月内，特斯拉的股价反弹得益于以下三点：2019年第三季度实现盈利、上海工厂的产量提升及汽车交付量高于预期。

尽管分析师都预期2019年第四季度将实现季度性盈利，但这也仅是自2010年以来实现的第五个盈利季度，分析师们预计特斯拉第四季度的收入将下跌2．9％至70．2亿美元（约合486．9亿元），其调整后净收入约为3．05亿美元（约合21．16亿元），相当于每股收益1．72美元（约合11．9元／股）
期权交易商们预计，在特斯拉发布2019年第四季度财报后，其股价波动幅度更大。

截止至本周二，特斯拉期权价格将在本周五收盘价的基础上有11％的波动。据期权分析机构Trade alert透露，在过去的8个季度内，特斯拉财务季报发布后，特斯拉股价的平均浮动幅度为9．5％。

对华尔街而言，特斯拉的股票依然极具争议性。尽管特斯拉的业绩进步令投资商颇受鼓舞，但许多投资商仍怀疑该公司维持持续盈利并维稳现金流的能力。

近年来，除了特斯拉多次错过约定的车辆交付时间点外，马斯克跳脱的思维也使得金融监管机构和股东们都密切特斯拉及其股票。（本文为编译作品，所用英文原文路透社）