母公司长城华冠摘牌 欲为前途汽车找“钱途”

2月20日，前途汽车的母公司北京长城华冠汽车科技股份有限公司（以下简称“长城华冠”）发布公告称，公司拟申请终止挂牌，并将于3月7日召开临时股东大会，对上述议案进行表决。

公告显示，为保护异议股东权益，公司承诺将在一定期限内对异议股东所持公司股份进行回购，并按照不低于异议股东取得公司股份时的成本价格收购相关股份，具体价格以双方协商确定为准。

业内人士认为，长城华冠的退市是为了进一步融资，新三板无力承受长城华冠对于新能源汽车制造资金的渴求，允许亏损企业上市的科创板可能是其下一步的融资方向。长城华冠内部人士对笔者表示，摘牌是为了下一步更好的融资。

为何退市

公开资料显示，长城华冠成立于2003年，原本为国内一家独立汽车设计公司及整车开发解决方案供应商。早在2014年，长城华冠便已发布前途概念车，主营业务开始涉足新能源汽车整车制造和销售，以及动力电池业务。2015年2月，前途汽车正式成立。也正是在2015年，长城华冠登陆新三板，成为名副其实的“新势力造车”第一股。比蔚来汽车登陆纽交所还要早三年。

值得注意的是，2016年的10月份，以前途汽车为实施主体的“北京长城华冠汽车科技股份有限公司年产5万辆新能源乘用车项目”正式获得国家发改委批准。一时间，行业内才纷纷将目光开始对准这家造车新企业。2018年8月集齐了造车“双资质”的前途汽车首发了旗下首款纯电动跑车前途K50。

然而，在获取造车资金之路上，长城华冠走得并不顺利。随着时间的流逝，长城华冠在新三板上的融资能力似乎已经逐步走弱，因此，本就在一级市场上融资较少的长城华冠可能将面临资金枯竭的窘境。

亏损超7亿

在上市初期，新三板确实为前途汽车的发展带来了资金支持。但是，众所周知，汽车的研发、制造的成本高，而像前途K50这样定位为超跑的汽车成本更高随着业务规模的扩大，长城华冠各业务方向对资金的需求也逐渐增大。 尤其是随着K50的上市，前途汽车的资金需求却越来越大，造车烧钱已成为不争的事实。显然，新三板已经无法承载长城华冠对资金的渴望。

财报显示，自2015年长城华冠登陆新三板以来，长城华冠亏损逐年扩大。2016年，公司的营业收入为9474.97万元,同比增长66.26%，亏损则达到了9844.28万元；2017年，长城华冠的营收同比增长35.46%，至1.28亿元，亏损则进一步扩大至2.26亿元。到了2018年，长城华冠仅前三个季度的亏损额便达到了3.7亿元。

为了弥补资金的快速消耗，长城华冠于二级市场先后募资5次，累计融资额已达21亿元。仅2018年7月，长城华冠便募集了8.97亿元，主要用于补充流动资金，投资前途汽车建设项目和研发。与此同时，长城华冠的高管也在不断质押股份，换取发展资金。数据显示，主要股东王克坚曾一度质押了77.06%的股份，陆群的股份质押比例也曾超过95%。

豪赌科创板？

随着《科创板首次公开发行股票注册管理实行办法》(征求意见稿)等系列文件的发布，科创板终于揭开了其神秘面纱。外界纷纷猜测，相关制度将在3月初正式实施，届时将迎来首批申报企业。巧合的是，长城华冠在新三板的终止挂牌也将在3月10日经过股东大会批准后正式落地。这是否意味着，长城华冠极有可能正在筹划登陆科创板的相关事宜。

根据证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》等多个文件。重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合，引领中高端消费，推动质量变革、效率变革、动力变革。从定位来看，拥有汽车整车设计+新能源汽车整车制造+新能源汽车核心零部件制造三大板块的长城华冠完全符合科创板的定位，而且手握发改委和工信部的双资质，是极其难得的新造车投资标的。

目前，对长城华冠退市一事，有媒体致电长城华冠董秘办，其相关负责人表示，长城华冠退出新三板是基于整体战略规划的考虑，包括资本市场一系列运作。长城华冠相信，退市能让公司更好地发展。

至于外界所关心的长城华冠全资子公司“前途汽车”的资金问题，该负责人表示，长城华冠的退市不影响前途汽车的正常运转，国内有许多造车新势力都没有上市，融资发展也非常正常。作为长城华冠的全资子公司，如果前途汽车在资金上有需要，长城华冠将使用定增、外部融资等手段进行支持，公司对于前途汽车的发展和现金流非常重视。