野马“出嫁”，雷丁给出14.5亿“聘礼”

野马还是“嫁”出去了，并且还收了14．5亿的聘礼。

2019年1月18日，雷丁＆野马战略重组签约仪式在成都举行，至此雷丁汽车正式入主野马汽车，告别低速电动汽车市场。据悉，雷丁对野马100％控股，收购价在14．5亿左右。

对于野马来说，选择并购重组是市场下行压力下，最好的出路。

销量低迷 亏损以亿为单位

早在2018年12月25日，北京产权交易所官网就挂出一个引人注目的产权转让标的，标的名称为“某汽车股份有限公司99000万股股份（82．5％股权）”，所属行业是汽车制造业，转让方是某实业集团有限公司，转让底价为12亿元。

根据这一持股比例和更详细的项目信息，该标的最终被证实为川汽野马，而转让方则是其大股东四川富临实业集团有限公司（以下简称富临集团）。

在此需要特别指出的是，富临集团是川汽集团的“救命恩人”。它曾在2002年对当时陷入生产经营困境的川汽集团进行了兼并重组，用了10多年时间，使得野马汽车成长为拥有成都传统车生产基地、成都新能源生产基地和绵阳综合生产基地三大基地的大型车企。

然而，由于野马汽车的产品销量一直寥寥，2018年前11个月的销量也仅有3．19万辆，使其一直处在品牌边缘化的状态。同时，对新能源投入过多（资金）、持续的亏损也让野马不得不“卖身续命”。

相关财务数据显示，川汽野马2017年新能源汽车国补收入1．392亿元，2018年截至10月国补收入4824．388万元。国补的数据，也从侧面反映了野马对新能源的大笔投入。此外，川汽野马2017年实现营业收入20．46亿元，营业利润－3．95亿元，净利润－3．85亿元；2018年营业收入为6．62亿元，营业利润为－3．67亿元，净利润为－3．63亿元。

可见，资金链断裂成为压死野马的最后一根稻草。

凭资质牵手雷丁汽车

从上述野马的市场表现和财务状况来看，昔日的野马俨然已成为“瘦马”。那么，它又是凭借什么让雷丁汽车全资收购的？

在此之前，先简单介绍一下雷丁汽车。雷丁汽车是一家专注于低速电动车市场的企业，自2008年开始专注于电动车整车及关键零部件的研发及生产制造，是国内较早涉足新能源汽车的企业之一。2018年4月，雷丁收购陕西秦星，建立了雷丁秦星新能源汽车生产基地，同年11月，雷丁秦星新能源商用车正式投产，雷丁汽车快速而高效地整合了秦星的生产资源，至此雷丁已拥有“潍坊＋咸阳”两大生产基地，形成了新能源乘用车、新能源商用车两大产品体系。而通过此次收购野马汽车，雷丁汽车也将向全谱系产品的汽车品牌发展，进一步拓宽发展路径。

而野马汽车方面通过多年的行业积累，已具备了较完善的研发、制造、销售服务体系，并拥有成都燃油汽车、成都新能源汽车和绵阳综合生产工厂三大基地，涵盖传统乘用车、商用车、新能源汽车8大系列、40余个车型、60余款产品。销售网络覆盖全国30多个省市自治区，销售网点200余家，售后服务网点近300家。

最关键的一点是（敲黑板），作为一家整车制造企业，野马拥有底盘、新能源及传统能源乘用车（含轿车、SUV、MPV等）、客车、专用车等完整生产资质。这对于雷丁来说，是最有价值的，也是其愿意“接盘”的关键。

不过话说回来，国内拥有新能源生产资质的并不只有野马一家，之前挂牌3个月之久的昌河铃木到现在也无人接盘。为什么雷丁会选择野马？

在雷丁看来，野马汽车拥有完善的研发、制造、销售服务体系。这也正如雷丁管理层所说的，“未来，雷丁汽车将充分利用营销渠道资源优势，以全新定位打造野马品牌，让老品牌焕发出全新的生命力”。

这是不是可以理解为，野马能给雷丁带来的，除了生产资质外，还有在研发、制造、渠道上的优势。

恐怕还不止。因为野马还有规模庞大的固定资产，包括6．4亿元房屋及建筑物和3．5亿元的机器设备。目前，野马汽车拥有年产15万台整车的产能。

写在最后：此次重组之后，双方将在产品资源快速整合。

一方面，野马可在现在车型向纯电动车以及混动车型过渡，进一步丰富产品线；另一方面，雷丁可在现有给高速车企贴牌的产品资源基础上，快速升级为自有品牌的小型纯电动高速车，形成双品牌的产品线。

当然，野马产品也将导入雷丁渠道近万家一二级经销商渠道，通过雷丁的渠道优势实现进一步发展。