基金经理看好新能源汽车中长期前景

新能源板块一度是今年最火的主题板块之一,不少个股年内最高涨幅一度达到两三倍,关于新能源汽车行业的消息也此起彼伏,如日前关于新能源汽车补贴退坡的政策超出市场预期,曾引发新能源板块股价集体下跌,昨日新能源汽车板块更是跌幅居前。近期有利好消息也接连不断,如设立双积分政策、提升贷款发放比例、多个城市正式启用专用号牌等。

在业内人士看来,双积分、贷款优惠等政策将降低新能源汽车补贴退坡的影响,更有利于建立长效机制。从整个行业发展前景或者趋势来看,新能源汽车行业中长期看好。

“受整个市场投资风格变化的影响,价值投资成为主流,不少炒题材、炒概念的主题投资行情短暂,难以持续。作为今年表现突出的主题之一,新能源板块因为符合产业方向和国家政策引导方向,一度走得蔚为壮观。”北京某偏股基金经理表示,从传统车的竞争优势来看,与德国、日本和美国相比,我国仍有很大差距。在传统车上,我们与发达市场差距很大。但在新能源车上,我们跟国外齐头并进,目前我国政策在这一块的支持力度很大,发展空间也很大。目前新能源汽车的渗透率很低,仅为2%左右,与国家的产业政策目标有很大差距。

“新能源汽车整个板块今年表现比较好,很多个股有较大涨幅,甚至有些个股的估值也有些偏高,显著超出业绩增幅,除了中间政策性扰动的影响,本身就有调整的需要。”上海一位基金经理认为,这种阶段性调整并不会改变行业中长期广阔的增长空间,“现在新能源汽车一年销量在几十万辆的水平,对比汽车总销量2000多万辆的水平,占比非常低。从中长期的行业前景看,未来这个行业增长空间非常大,拥有技术能力和竞争力的公司将分享到这个行业的成长红利。”

“新能源汽车行业是非常大的行业,空间非常广阔。不管是上游、中游还是下游,只要做得好或优于竞争对手,将来都会有很大发展。目前,相对来说最确定的是上游资源板块,因为中下游的竞争比较激烈,当前时点也很难判断具体哪家公司一定能够走出来,包括电池、整车等公司,判断难度相对比较大,而且专业性也相对比较高。此外,从业绩表现来看,整个新能源汽车板块业绩表现一般,只有上游和下游环节业绩尚可。”上述北京偏股基金经理表示,由于各资源的同质性相对比较高,未来比拼的是谁的成本低、储量大,未来的空间就广阔。此外,也要看公司的成长性,以及看谁能够以更低的成本提供更优质的产品和服务。

此外,今年获得新财富汽车和汽车零部件分析师第一名的广发证券张乐表示,从整车厂的角度来看,以后不做新能源车的传统车企压力会很大,因为将推行新能源积分,没有积分的企业就会被禁止上目录。但不做传统车的新能源车企压力可能更大,因为2020年以后补贴退出,传统车和新能源车都会面临用户的选择,买新能源车若没有一定的性价比,客户会很难接受。未来追求性价比,则行业的盈利能力存在一定压力。没有传统车的规模及利润作支撑,车企整体抗风险能力会非常脆弱。