五部门关于开展2024年新能源汽车下乡活动的通知
锂离子电池市场分析:与新能源电动汽车相辅相成
锂离子电池市场分析:与新能源电动汽车相辅相成在中国经济还在低谷中四处碰壁寻找光明通道时,有一群人已经站在锃亮的洞天中展望未来。2016年,新能源汽车和锂电池概念在国家级战略的助推之
在中国经济还在低谷中四处碰壁寻找光明通道时,有一群人已经站在锃亮的洞天中展望未来。
2016年,新能源汽车和锂电池概念在国家级战略的助推之下一片大好春光,长势喜人。随着年报大幕的开启,资本市场接二连三地传出捷报,去年成绩单涨得都不好意思,锂电池和新能源汽车的爱情巨轮乘风破浪。全球主要企业顺应趋势潮流,纷纷加快在中国布局的脚步。与此同时,受益于下游3C行业需求稳健增长,我国锂离子电池成长空间巨大。数据显示,2014年全球锂离子电池新增投资近8成集中在中国,年投资规模在1亿元以上的锂离子电池项目就有25个,三星SDI、LG Chem等跨国企业积极在中国布局锂离子动力电池。
据CNESA项目库不完全统计,近五年中国电化学储能市场的增速明显高于全球市场,年复合增长率(2010~2015年)为110%,是全球的6倍,其中锂离子电池装机份额最大,为66%。2014年我国锂电池产量达到了52.9亿只,年复合增长率高达40%左右,全球占比达到了70%左右。2015年上半年锂离子电池累计完成产量24.2亿只,同比增长3.8%。根据《锂离子电池产业发展白皮书(2015版)》,2014年我国锂离子电池产业规模达到715亿元,同比增长15%,预计2015年中国锂离子电池产业规模将达到850亿元,同比增长18.9%。
工信部数据
2015年国内新能源车累计生产34.05万辆,同比增长3.4倍。其中,纯电动乘用车生产15.22万辆,同比增长2.8倍,插电式混合动力乘用车生产6.26万辆,同比增长2.5倍;纯电动商用车生产10.25万辆,同比增长10.4倍,插电式混合动力商用车生产2.32万辆,同比增长91.1%。
工信部预测
2015年我国消费锂电池市场需求约为30GWh,同比增长5%。
4月18日,杉杉股份(600884)公布2015年年度报告,报告期内归属于上市公司股东净利润为6.65亿元,较上年同期增90.81%;营业收入为43.02亿元,较上年同期增17.58%;基本每股收益为1.618元。
扣非后公司净利润为2.1亿元,同比增长62.77%%,主要是公司主营业务利润上升,尤其是四季度正极材料价格上涨使得收入增加所致。杉杉股份囊括了几乎所有锂电池产业链的领域:正极材料、负极材料、电解液、锂电池隔膜……公司还说了:“将积极向下游新能源汽车产业进行延伸,大力拓展新能源汽车业务。逐步形成整车研发制造、动力总成系统集成、新能源汽车专用底盘研发、充换电基础设施建设、三电系统维护等较完整的产业体系,并整合现有的锂电材料产业及金融支持服务能力。”
杉杉股份誓将新能源汽车与动力锂电池的业务做到天荒地老,山无能天地合才敢与君绝的架势。
与此同时,2016年锂电池及新能源汽车行业就连珠炮似的发布一季度业绩预增公告:
新能源汽车及电池
1、比亚迪:净利润7.2-9亿元同比增长495.31%-644.13%
发布日期:3月29日
2、欣旺达:净利润4246-4883万元同比增长100%-130%
发布日期:3月25日
3、南都电源:净利润5502.25-6327.59万元同比增长100%-130%
发布日期:3月14日
4、亿纬锂能:净利润3275-3821万元同比增长20%-40%
发布日期:2月29日
锂电材料之正极材料
5、当升科技:净利润1200-1600万元同比增长409.45%-512.61%
发布日期:3月15日
电解液
6、天赐材料:净利润6667.65-7031.34万元同比增长450%-480%
发布日期:3月29日
7、新宙邦:净利润5084.31-5326.42万元同比增长320%-340%
发布日期:3月22日
8、多氟多:净利润1.08-1.13亿元同比增长1200%-1250%
发布日期:2月27日
隔膜
9、沧州明珠:净利润9394.50-10960.25万元同比增长200%-250%
发布日期:3月1日
碳酸锂
10、天齐锂业:净利润2.74-2.88亿元同比增长819.39%-866.42%
发布日期:3月25日
锂电设备
11、先导智能:净利润4400-5100万元同比增长77.92%-106.23%
发布日期:2月17日
12、赢合科技:净利润1850-2200万元同比增长23.12%-46.41%
发布日期:3月11日
2016年来关于锂电池业务资本运作上市公司一览
从A股上市公司2015年度业绩来看,在38家相关锂电池概念股中有29家公司预增,其中,多氟多、比亚迪、当升科技、国轩高科、杉杉股份等上市公司净利润增幅均在100%以上。
从碳酸锂价格走势看新能源政策与需求
19日第三方机构将电池级碳酸锂均价由17.3万元/吨修正至17万元/吨,工业级碳酸锂均价由14.3万元/吨修正至13.9万元/吨,金属锂均价也同时修正。
零散成交价仅作为参考之一,本次修正可分三方面来看:
(1)电池级碳酸锂方面,在短期的供需博弈中,目前时点在17.5万元-20万元/吨的高位,电池级碳酸锂成交暂时较为清淡、客户采购谨慎,部分二、三线供应商小幅下调报价;
(2)工业级方面,部分国内盐湖生产出货价格在13万元-14万元/吨,若定价14万元-15万元/吨,当前市场环境之中下游的采购意愿并不强;
(3)囤货部分,由于3-4月份以来价格已在高位徘徊,此前少数抱炒作目的的玩家逐步出货,对零散订单均价带来一定的影响。另值得注意的是,由于零散订单成交量并不大,短期调整并不完全等同于趋势。
供需格局未改,预计领军企业的价格仍然坚挺,而大单“协议价”更能准确反映市场供需。尽管第三方机构调整零散订单均价,我们预计行业领军企业的协议大单价依然坚挺,而这部分价格更能准确反映市场主流供需,因此也具备更大的跟踪价值。细分来看:
(1)国内方面,由于锂盐供应较为紧张,领军厂商所产碳酸锂、氢氧化锂仍然主要满足大客户之需,基本不对外报价,我们预计进入4月后含税协议电池级碳酸锂价格在16万元-17.5万元/吨之间,年初以来总体呈逐月上升的态势;
(2)海外方面,尽管Big 3以及Orocobre之间的定价策略并不尽相同,但二季度后预计整体温和补涨,而长单机制也相比2015年更加灵活(例如采取“锁量不锁价”等方式);其中,FMC等供应商的价格相对偏高。
中期价格趋势更多取决于需求,紧盯二三季度三元、新补贴政策。我们认为,近期核查骗补、补贴一定程度的断档、以及三元在客车推广上的不确定性,是导致需求强度短期平淡、零散成交价修正背后的根本性原因。向前看,我们判断:
(1)基于全球新增供应的释放进度,预计Q1-Q3国内碳酸锂、氢氧化锂供给偏紧的大格局大概率仍将延续;
(2)环比来看,我们观察到3-4月份国内精矿、锂盐产品的供应在边际上阶段性缓和,但并不足矣改变供需大格局;
(3)伴随5-6月份新补贴政策、三元政策的逐步明晰,我们对于新能源汽车自下而上的需求持积极展望,有望为资源价格继续带来支撑。风险提示与结论局限性:新能源汽车推广不及预期。
笔者认为:新能源汽车产业的发展,极大地带动了动力锂电及上游材料等行业的发展。动力锂电及相关行业,也成为目前中国最“赚钱”的行业。未来,国内相关企业应在提高产品技术含量方面加大力气,避免动力锂电产业出现“低端产能过剩”的情况。
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