煤炭2023策略：复苏预期风渐起，价值重估正当时

【煤炭2023策略：复苏预期风渐起，价值重估正当时】：俄乌战争影响全球能源格局，动力煤价格大涨后受需求抑制下降；双焦价格受国内疫情和地产拖累持续偏弱；行业盈利上半年逐季度向上、同比大幅增长，三季度受保供政策影响业绩环比有所回落。国内煤炭保供后产量高位震荡，新矿产能批复缓慢，未来产量小幅增长，结合运力限制、煤炭热值下降、下游补库，整体仍结构偏紧；国内经济复苏在即，煤炭需求有支撑，下游投资加速，拉动煤炭中期需求。受益地产政策托底，黑色产业链需求悲观预期将打消，焦煤作为稀缺资源供给端无增量弹性，有望量价齐升；山西内蒙要求退出4.3米落后焦炭产能，供给端收窄或推动2023下半年焦炭价格大涨。