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甲醇四季报:能源vs化工,鹿死谁手?

来源:新能源网
时间:2022-09-23 20:43:51
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甲醇四季报:能源vs化工,鹿死谁手?【甲醇四季报:能源vs化工,鹿死谁手?】:2022年四季度甲醇预计维持供需双弱格局,但上游新增产能较多,整体看四季度供大于需,库存压力逐步累积,

【甲醇四季报:能源vs化工,鹿死谁手?】:2022年四季度甲醇预计维持供需双弱格局,但上游新增产能较多,整体看四季度供大于需,库存压力逐步累积,整体矛盾加剧。MTO已长时间且深度亏损,四季度需求下滑风险较大:从需求端来看,MTO工厂已从去年中旬亏损至今,且三季度以来亏损加剧,而甲醇下游成品端PP等后续格局较差,因此四季度存在较大的停车风险,而港口MTO一旦停车,港口压力将陡增。甲醇三季度基本面季节性走强,库存淡季累积后又大幅去化,主要原因还是近端供应的超预期收缩,国内低利润导致低开工叠加西南限电停产,而海外伊朗开工不稳,MTO率先恢复,供需错配下近端库存去化幅度较大。MTO开工率从二季度85%左右的高位水平下滑至70%左右,主要原因是利润的持续下滑。